Озон Фармацевтика: темпы роста на повышенной дозировке

В конце ноября Озон Фармацевтика представит отчетность по МСФО за 3К25.

Мы ждем сильных результатов и ускорение темпов роста год к году: в отчетности за 1П25 компания отразила скромный относительно исторический динамики рост выручки (16% г/г), но подтвердила прогноз «не менее 25%» на 2025 г.

Это означает ускорение во втором полугодии. По нашим оценкам, чтобы выйти на цель «не менее 25%», рост во втором полугодии должен быть не менее 32%, то есть в два раза выше, чем в первом полугодии.

Мы ожидаем, что в предстоящей отчетности за 3К25 этот потенциал начнет реализовываться, что выразится в росте котировок акций.

С фундаментальной точки зрения Озон Фармацевтика выглядит привлекательно: компания работает на перспективном российском рынке дженериков, исторически опережая по темпу роста выручки его динамику, имеет высокую рентабельность (37% на уровне EBITDA в последние годы), низкую долговую нагрузку (Чистый долг EBITDA = 1.0x), перспективный пайплайн из препаратов с высокой маржинальностью, для производства которых достраивает две производственные площадки, которые, согласно нашим прогнозам, транслируются в кратный рост прибыли в среднесрочной перспективе.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ