Не утихают дискуссии по поводу логично-нелогичности падения рынка. Мы уверены, что это нерезиденты, кто-то пишет, что проблемы в Китае или высокая ставка. В таких ситуациях ответ всегда подсказывают конкретные кейсы. Есть акции, которые должны расти, а их продают. Это самый яркий маркер оттока ликвидности с рынка.
Казалось бы, кэш есть, долга нет, результаты стабильные. А бумагу все равно ушатали на 20-30%…
Это тоже своего рода рыночная неэффективность. Ведь массовые продажи «без разбору», когда падает вообще все – это не нормально.
🔎 Несколько конкретных примеров:
📍Интер РАО #IRAO (-20% с середины мая). Компания вообще главный бенефициар сложившейся ситуации. Из-за роста ставки #IRAO заработает на депозитах 50-60 млрд рублей процентных доходов. К тому же это защитный сектор. То есть в случае рецессии (или даже мобилизации) серьезного спада в доходах не будет. Подробнее писали про компанию тут https://invest-era.ru/analytics-and-news/inter-rao-benefitsiar-visokoj-stavki. Плохо впитывает инфляцию (т.к. тарифы зарегулированы), но рост ставки с лихвой перкрывает этот негатив. То есть при повышении ставки должны расти, а не падать.
📍Русал #RUAL (-34%). На отчете улетели на 7% вниз, хотя результаты неплохие, а главное выше ожиданий. Появилась выраженная раскорреляция с ценами на алюминий. Долг там действительно большой, но он в основном в валюте под низкую ставку. Пост про Русал доступен по ссылке. https://invest-era.ru/analytics-and-news/rusal-razbiraem-otchet
📋 Итого
Эти акции падают не потому, что с ними что-то не так. Причина – вынужденные продажи нерезидентов, маржин-коллы и капитуляция физиков. А покупателей пока нет.
Рано или поздно это закончится, ведь неэффективность всегда выправляется. Но это лишний раз показывает, что распродажа идет отнюдь не из-за того, что резко все компании стали хуже работать. Такие падения широким фронтом идут только при массовых распродажах.
