Премиум
❓Вопрос
По вашему мнению, сектор муниципальных облигаций тоже требует внимания? На моей практике вроде не было прецедентов…
🗣 Ответ
По субфедам можно не платить, и не будет кросс-дефолта по ОФЗ. Это всё, что нужно знать.
Да, прецедентов пока не было (государство всех спасёт), но собственные рейтинги регионов намекают, что там всё не супер. И снижение этих рейтингов по некоторым субфедам тоже. А рынок торгует их на уровне AA и выше. Нужен такой эмитент в портфеле или нет — решать вам.
❓Вопрос
Какое-то странное падение цены в Рубеже 1Р2. Я оцениваю этого эмитента больше по рейтингу Ресурса как бенефициара компании.
🗣 Ответ
Нет новостей.
У нас регулярно бумаги падают секторами. Как только у одного проблемы, значит, остальные тоже трупы.
❓Вопрос
Подскажите, что сейчас по эмитентам Эр Телеком Холдинг, Легенда и ТГК-14. Насколько рискованны?
🗣 Ответ
У Эр-Телекома всё неплохо, но облигационный долг очень короткий, вероятно, скоро придут за рефинансом. И в целом там нет интересных доходностей.
У ТГК-14 всё намного хуже. В разы. А в апреле — погашение на 3,5 млрд. Хорошо считайте риски.
Касательно Легенды никаких особенных новостей нет. Всё в рамках обычной операционной деятельности.
❓Вопрос
При девальвации до 90 ₽/$ и до 100 ₽/$ на сколько вырастет тело юаневых облигаций (Кифа, Полипласт, Сегежа, Интерскол)? Нужно понимание, где выгоднее на горизонте 6/12 мес.: в юаневых облигациях или в акциях с ожиданием мира, снижения ставки, летнего дивсезона?
🗣 Ответ
Сейчас невозможно это сказать, потому что кроме курса на квази-валютные бумаги будет влиять КС. А именно спред между рублёвой и валютной доходностью на тот момент. Кроме этого, будет важен сентимент рынка в отношении дальнейшего курса рубля. При ожиданиях ослабления рубля доходность валютных бумаг будет сильнее снижаться, а тело — расти.
На мой взгляд, основная выгода квази-валютных бумаг будет в валютной переоценке, а не в росте тела. Тем более это касается коротких бумаг (~2 года), как в вашем примере.
Хотя вообще некорректно сравнивать акции и облигации. Это разные инструменты для разных целей. Я понимаю, что среднестатистическому инвестору всё равно, на чём зарабатывать, но с точки зрения профессионала это некорректное сравнение.
❓Вопрос
Валютная переоценка — это пересчёт купона на слабый рубль?
🗣 Ответ
Да. Если купон выплачивается в рублях (рублёвый стакан), то он умножается на курс валюты бумаги на день выплаты.
❓Вопрос
По сути вообще в чём выгода брать, например, юаневые облигации с выплатой в юанях, если их не получится реинвестировать (я говорю про простых смертных с небольшими портфелями), так как выплаты незначительные и придётся их всё равно поменять на рубли, чтобы реинвестировать?
🗣 Ответ
Это валютный хедж рублёвого портфеля. Это страховка от резкого ослабления рубля. И это не первый уровень потребностей инвестора — заработать, а уже следующая ступень — сохранить в любом случае.
Может сработать, а может и нет. В качестве платы за страховку — низкая доходность валютных инструментов.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов (https://t.me/+euBrlnGqqms0MjBi).
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 95% обгоняет индекс RGBI за 3 года. Надеюсь скоро превысить круглую отметку в 100% или показать доходность в 2 раза выше RGBI !
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
Telegram
MAX
