❓Чем занимается маркетмейкер и в чем его интерес?
Маркетмейкер – это особый участник торгов на финансовом рынке, поддерживающий торговлю в активном состоянии путем постоянной готовности заключить рыночную сделку с любым другим участником торгов.
Если упрощать, то он просто постоянно покупает и продает разные акции, обеспечивая рынок ликвидностью. За это ему полагается награда в виде спреда цены, на чем он и зарабатывает.
Обычно маркетмейкерами выступают крупные институциональные инвесторы: банки, брокеры и пр. Идея в том, что в какой-то момент времени цена на актив слишком сильно уходит вниз, маркетмейкер покупает его, толкает котировки вверх и быстро перепродает. То же самое в случае роста вверх – в этом случае маректмейкер продает актив. В первую очередь его задача реагировать на сильные проливы и прострелы вниз, которые происходят без причин ввиду низкой ликвидности. Эту задачу решает алгоритм.
❓Что такое аллокация и как в нее попасть?
Делали отдельный пост на эту тему. Аллокация – распределение акций между участниками размещения. Очень часто возникает такая ситуация, когда желающих поучаствовать в IPO больше, чем акций. Тогда компания пропорционально распределяет по всем участникам столько акций, сколько есть. В таком случае возникает неполная аллокация. Например, при IPO Астра это были крошечные 4%. То есть чтобы получить акций на 40 тыс. рублей, нужно было подать заявку на 1 млн рублей.
Со 100% точностью попасть в аллокацию почти невозможно. Но можно примерно понять, будет она высокой или низкой. Для этого стоит понять, есть ли ажиотаж вокруг IPO, каков % переподписки, какую долю акций выводят на рынок и др.
❓ Market Cap vs Enterprise Value: в чем разница?
Рыночная капитализация (market cap) – это цена акции, умноженная на их количество в обращении. То есть то, за сколько рынок готов купить компанию прямо сейчас.
Enterprise Value (EV) – это капитализация + долг – денежные средства и эквиваленты. Приобретая компанию, вы приобретаете с ней её долг и денежные средства. Наличие долга как бы увеличивает её стоимость. А ликвидность, напротив, уменьшает, ведь эти деньги вы условно можете «забрать» себе.
Поэтому EV точнее отражает текущую стоимость компании. Иногда акции могут стоить дорого по P/E, но дешево по EV/EBITDA из-за того, что у эмитента низкий долг и много наличности на счетах. И наоборот.
❓ Что такое баланс ФРС и почему он важен?
Управление балансом ФРС – один из видов осуществления монетарной политики США. Когда ФРС скупает облигации, баланс увеличивается. Регулятор как бы «забирает» из рынка гос. облигации, а взамен дает ему ликвидные доллары, чем в том числе повышает спрос. С рынка облигаций этот эффект перетекает и на рынок акций. Поэтому при росте баланса увеличивается количество денег в экономике. И наоборот.
