1️⃣ В чем отличие GAAP и Non-GAAP показателей? В первом случае компании приводят расчёты в соответствии со строгими требованиями бухучёта США. Во втором – позволяют себе немного «вольностей»: корректируют прибыль на неденежные статьи, курсовые разницы, стараются устранить искажения.
Довольно часто Non-GAAP более репрезентативна, но временами компании манипулируют с цифрами, чтобы завысить показатели. В РФ есть похожий механизм который так и называется – скорректированные показатели.
2️⃣ Чем БПИФ отличается от ETF? По сути, это одно и то же. ETF – Иностранный рынок, ПИФ – российский. Так сложилось, что у ETF чаще намного более низкие комиссии, и по ним охотнее выплачивают дивиденды или купоны.
3️⃣ Как Payout может быть более 100%? Очень просто. Компании могут выплачивать дивиденды в долг, чтобы привлекать или удерживать инвесторов. Так делал, например, МТС. В долгосроке это проигрышная стратегия, но краткосрочно выигрышна для инвесторов.
4️⃣ Чем клиринговый центр отличается от депозитария? Клиринговый центр проводит расчёты между участниками рынка по их требованиям и обязательствам. Депозитарий просто «складирует» ценные бумаги.
5️⃣ Куда деваются акции после проведения байбэка? Компании сначала скупают их себе на баланс. Потом они могут либо погасить их (грубо говоря, утилизировать), уменьшив таким образом их количество в обращении и повысив прибыль (EPS) и дивиденд на акцию. Либо их используют в корпоративных целях: оплачивают слияния и погашения, выплачивают премии сотрудникам и т.п.
