Premium
В начале июня появились слухи, что банк может быть докапитализирован за счет внешней поддержки или перейти под внешнее управление. Информация сразу от нескольких источников. А дыма без огня - не бывает, вероятно с банком творится неладное. Причины:
📍 По слухам доля реструктурированных без понижения категории качества кредитов составляет по слухам от 20-30%. Это примерно 812 b₽. То есть это практически невозвратные истории.
📍 Доля кредитов с обеспечением имуществом, депозитами, ценными бумагами – 20%. Остальные обеспечены лишь гарантиями организаций или не обеспечены вовсе.
В отчете за 2024 резкое снижение прибыли было обусловлено замедлением кредитования и формированием резервов по заблокированным активам. По аналогии с ВТБ продавали часть заблокированных кредитов, но не уложились в сроки. Теперь ЦБ якобы требует увеличить резервы под кредитные убытки более чем на 100 b₽. Это минимальный уровень, чтобы не допустить коллапса, на самом деле нужно больше.
☝️ Итоги
В мае котировки за неделю обвалились на 20%. За последние 3 месяца на 40%. Без новостей. Идет распродажа в субордах, а также снижаются облигации МКБ. Теперь причины этого падения понятны. Возможно, бенефициары избавились от части долей как раз перед началом проверок. Мы никогда не инвестировали в МКБ из-за его дорогой оценки. В банковском секторе есть Сбер, Т-Технологии, Совкомбанк, МТС-Банк, которые вырастут по мере смягчения ДКП.
Не думаем, что МКБ обанкротится, слишком большой масштаб. Банк будут спасать, возможно увидим сделку слияние. Но как вы понимаете, лучше находится вне позиции. Это предвестник возможного снижения прибылей у других банков в результате роста невозвратных кредитов. И сигнал за дальнейшее снижение ставки.
#акции #финансовый #риски
#CBOM #SBER #MBNK #SVCB #T
