Роснефть может получить миллиардные убытки от своих активов 16.08.2022

​ Роснефть может получить миллиардные убытки от своих активов

Неделю назад на немецкий НПЗ PCK впервые поставили американскую нефть. Германское правительство делает это в рамках поиска альтернативных источников снабжения сырьем.

Все бы ничего, но 54% этого предприятия владеет Роснефть. Ориентировочно потери компании от прекращения поставок составят 300 m€ в год. Сейчас, на фоне рекордной выручки прошлого года и высоких цен на нефть эта цифра кажется малой (около 0,2% дохода). Однако, сразу несколько факторов увеличивают вероятность снижения выручки Роснефти:

1️⃣ Эмбарго на нефть все равно введут

2️⃣ Низкая производственная активность в Европе, как и высокие цены на альтернативную нефть из США, снизят загрузку и маржинальность завода

3️⃣ Риск рецессии в Европе значительнее, чем в США – вероятность падения спроса на нефть тоже выше.

Что может помешать?

1️⃣ Социальная важность объекта – это крупнейший работодатель на востоке Германии, его недозагрузка чревата значительным высвобождением рабочей силы, что быстро приведет к усилению напряженности или забастовке.

2️⃣ Опять же, высокие цены на нефть. Немцы все равно понимают, что российское сырье – самое дешевое. Вполне возможно, что будет более длинный переходный период прекращения поставок российского сырья. Еще менее вероятно, но не исключено, что снабжение завода Роснефтью продолжится.

В следующем году с такой ситуацией могут столкнуться все отечественные нефтяники, владеющие европейскими активами. Из-за этого риски у Роснефти и Лукойла значительнее, чем у Газпромнефти или Татнефти.