Нефтегазовые доходы в обновляют исторические минимумы 07.07.2023

Нефтегазовые доходы в $ обновляют исторические минимумы

Динамика нефтегазовых доходов бюджета РФ удручает. На первый взгляд, всё, кажется, не очень страшно:

📍За январь-июнь 2023 снижение на 47% г/г до 3,4 трлн рублей

📍За июнь 2023 снижение на 26% г/г до 529 млрд рублей

Суть в том, что мы сравниваем с высокой базой 2022, когда цены на нефть штурмовали максимумы. Так, в H1’2021 нефтегазовые доходы составили 3,8 трлн рублей. То есть падение уже не такое драматическое.

Но если сравнивать в абсолютных значениях, то текущие нефтегазовые доходы примерно находятся на уровне между 2012 и 2021. В H1’2012 это было 3+ трлн. Только вот тогда 3 трлн рублей = 95-100 b$, а за H1’23 3,4 трлн рублей = 44 b$. Не говоря уже про инфляцию в долларе. То есть валютные доходы от энергоресурсов упали почти в 2,5 раза за 11 лет.

В этом смысле сейчас мы проходим через события 2014-2015 года, когда резко падала цена на нефть. Только в уменьшенном масштабе. И именно поэтому долгосрочное ослабление рубля – базовая экономическая закономерность, призванная поддерживать жизнеспособность экономики.

Пожалуй, единственным плюсом в этой ситуации можно назвать то, что при текущем курсе рубля почти решается проблема с бюджетом. Бюджет РФ на 2023 свёрстан, исходя из рублевой цены Urals 4,8 тыс. рублей. Сейчас она составляет 55,3 $/бар., что = чуть более 5 тыс. рублей.

Invest Era. Подписаться