Premium
Понимаем, что большинство инвесторов на нашем рынке такими горизонтами не мыслят, но это более грамотный поход - смотреть на выплаты текущим летом через призму лета 2026 года. Т.к. к лету 2026 ставка точно будет намного ниже текущей. И переоценка компаний будет идти как раз к лету 2026 года, когда дивиденды будут иметь намного более высокую ценность на фоне снизившихся ставок по депозитам.
1️⃣ ВТБ VTBR. Дивиденд за 2024 составит 25,58 ₽. За 2025, если снова выплатят 50% ЧП – 19,9 ₽ с доходностью 20,7%. Итого за 12 месяцев суммарная доходность 26+21 = 47%. Но это в теории, фактически могут по итогам 2025 года выплатить и 25% от ЧП и 30%. Обращаем внимание на низкую достаточность капитала, из-за чего нас ждет доп. эмиссия в этом году. Сложный кейс из-за низкой предсказуемости.
2️⃣ МТС MTSS. Стабильные выплаты согласно див. политике. По итогам 2025 тоже заплатят 35 ₽. Итого за 13 месяцев суммарная дивидендная доходность составляет 15+15=30%. Основной недостаток - сама компания сильно страдает из-за высокой ставки и платит в долг.
3️⃣ Транснефть TRNFP. Рассчитывают сохранить прокачку в 2025 на уровне 2024 + с 1 января повышены тарифы на 10%. За ближайшие 13 месяцев суммарная дивидендная доходность составляет 15+15=30%. Ситуация лучше чем у МТС за счет отсутствия критических проблем с долгом.
4️⃣ X5 X5. За 2025 пока ориентируемся на 100 ₽, но может быть и больше. Зависит от того, как быстро будет снижаться ставка ЦБ. С учетом спецдивиденда за 2024 суммарная доходность в ближайшие 13 месяцев 19+9=28%.
5️⃣ Евротранс EUTR. Если сдержат обещания и будут платить не менее 60% ЧП ежеквартально, суммарная доходность за 13 месяцев, с учетом дивиденда за Q4 24, составит 11,3+14,4=25,7%. Самая рискованная история из всех, т.к. компания может обанкротится, платят дивиденды в долг.
6️⃣ Россети Ленэнерго LSNGP. В 2025 сетевики будут в хорошей форме за счет индексации тарифов. Суммарная доходность в ближайшие 13 месяцев 11,6+14,1=25,7%. Из других дочек Россетей отметим Россети центр MRKC. Если получится сократить долг, то суммарная доходность за 13 месяцев 10,4+12,3=22,7%.
7️⃣ Сбер SBER. На прибыль в 2025 однозначно повлияет снижение ставки ЦБ. Суммарная доходность за последующие 13 месяцев составляет 11,3+10,9=22,2%.
8️⃣ НМТП NMTP. Еще одна стабильная компания с двузначной див. доходностью. За 2024 доходность составляет 10,3%. По итогам 2025 не ожидаем снижения прибыли. Поэтому суммарная доходность за последующие 12 месяцев уже привлекательнее и составляет 10,3+11,7=22%.
9️⃣ Сургутнефтегаз SNGSP. Хорошие выплаты в 2024, но в следующем году дивиденд будет намного меньше. Только из-за дивидендов за 2024 суммарная доходность в ближайшие 13 месяцев 16+5,6=21,6%. Слабый вариант как из-за снижения цен на нефть так и из-за крепкого рубля.
🔟 Мосбиржа MOEX. Из-за слабых отчетов в H1 25 прибыль может снизиться, и доходность за 2025 однозначная. Но с учетом утвержденных дивидендов за 2024, суммарная доходность за 13 месяцев составляет 13,5+8,3=21,3%.
В принципе, те же эмитенты, которые в дивидендном ТОПе по итогам 2024. Все доходности посчитаны с тем расчетом, что покупки производятся по текущим уровням и бумаги удерживаются до дивидендных отсечек в июне-июле 2026. Самые рисковые идеи – Евротранс и ВТБ. У SNGSP неравномерно распределены дивиденды между годами. Остальные истории выглядят весьма привлекательно под идею двойных дивидендов, где основной профит будет получен к лету 2026 года за счет комбинации роста котировок и дивидендов.
#акции
#VTBR #SNGSP #X5 #MTSS #TRNFP #MOEX #LSNGP #EUTR #SBER #NMTP #MRKC
