Premium
В среду ФРС приняла решение снизить ставку сразу на 0,5 п.п. до 4,75-5%.
На всякий случай напомним: снижение ставок мировыми ЦБ приводит к росту деловой активности и является позитивом для сырья.
Почему? Ключевые аргументы:
1. Снижение ставки ФРС приводит к ослаблению доллара. Спрос на валюту падает из-за снижения безрисковой ставки доходности в стране (=доходности трежерис). Более слабый доллар = более высокие цены на сырье;
2. Смягчение ДКП подогревает кредитование и деловую активность. Экономика понемногу ускоряется, что приводит к росту спроса на коммодитиз;
3. Рост ликвидности. Часть денег, которые ранее осели в депозитах и фондах денежного рынка, “вытечет” наружу. Какая-то сумма пойдет в акции, какая-то – в экономику в целом. В любом случае, это повысит интерес к другим категориям активов, в т.ч. коммодитиз.
Так, Brent уже отскочила после заседания ФРС, закрепившись выше 73 $/бар. Золото поставило новый исторический рекорд, “потрогав” 2600 $/oz. Медь, алюминий и другие материалы тоже растут. И это только начало тренда.
Сырьевые активы по большей части снижались либо стояли в боковике последние 2 года. Снижение ставки вполне может стать для коммодитиз разворотной точкой.
Вряд ли стоит лишний раз уточнять, что это позитив для сырьевых компаний и российского рынка в целом. Не нужно ждать чудес и мгновенного роста. Снижение ставки – это продолжительный процесс, который будет длиться как минимум 12-18 месяцев. Так, что и значительный рост спроса на коммодитиз будет не сразу.
Будет ли рецессия в США?
Для управляющих по всему миру это риск № 1 прямо сейчас, причем он затронет и российский рынок тоже (как минимум через снижение цен на энергоресурсы).
Видимо, именно поэтому ФРС приняла решение о снижении ставки сразу на 0,5 п.п., действуя как бы на опережение.
Текущие экономические данные на рецессию не указывают. Инвест. дома оценивают ее вероятность в 20-25%. Речь именно про ближайшие 12 месяцев, это момент, когда экономика проходит турбулентный период снижения ставки, когда риски повышены.
