Как работают валютные интервенции через юань? 10.08.2022

​​ 💡 Как работают валютные интервенции через юань?

С начала июля в течение недели рубль успел ослабнуть к юаню на 23%, еще один цикл наблюдался в конце июля, тогда падение рубля к китайской валюте составило 14%. Такие колебания возможно только благодаря участию государства.

С 2013 года Россия наращивает долю юаня в валютных резервах, за январь-апрель 2022 она выросла с 13,1 до 17,1%. Именно покупка этой валюты ослабляет курс рубля. Достоверно об участниках операций не известно, но предположительно, что это коммерческие банки, не попавшие под санкции. Скупка осуществлялась как на бирже, о чем свидетельствует 30% рост суточного объема торгов юанем 5 июля до 44 b₽, так и на внебиржевом рынке.

Вместе с этим, эффект от покупки юаней пока оказался точечным. Для достижения большего результата недостаточно просто скупать юани. Более того, максимальный эффект достижим при внедрении товарооборота в национальных валютах. За 7 месяцев 2022 он хоть и вырос на 29%, но оплата в юанях пока только входит в практику.

Таким образом, вероятный механизм ослабления рубля подразумевал скупку юаня на биржевом и внебиржевом рынках финансовыми учреждениями. Однозначно в дальнейших публикациях ЦБ мы увидим рост доли юаня в резервах. Аккумуляция юаня продолжается, к концу года, возможно, эффект от таких интервенций усилится. Но пока значительного ослабления российской валюты не произошло.