Premium
Власти снова пытаются повысить престиж фондового рынка. До 1 октября ЦБ и Кабмин должны предложить меры по:
📍 Повышению интереса приобретения акций технологических компаний, реализующих проекты технологического суверенитета (через смягчение регуляторных требований)
📍 Поддержке IT-компаний, собирающихся стать публичными
📍 Налоговому стимулированию для покупок акций на IPO и SPO (в т.ч. через отмену минимального срока владения и предельного дохода от продажи, использовавшихся для налоговых вычетов)
Акции Яндекса, Астры, Positive росли на 1,5-4%. Без конкретики невозможно спрогнозировать насколько эффективными будут планируемые меры.. На основе предыдущих подобных решений, не ожидаем мощного эффекта. Например, знаменитое повышение капитализации фондового рынка до сих пор обсуждается и многими признается и вовсе нереалистичным.
Скорее, для компаний дело ограничится субсидированием R&D, льготными займами, для инвесторов – снижением НДФЛ при сделках с IT-акциями или повышением налогового вычета по ним. Не менее результативной мерой было бы исключение налога на материальную выгоду, возникающее при покупке на IPO (когда котировка первого торгового дня выше цены размещения). Но в поручения это не вошло, ЦБ с Минфином все еще спорят, кто должен решить вопрос.
Самая лучшая и простая мера – ускорение снижения ставки ЦБ. В этом случае сами компании начнут улучшать свои финансовые показатели, что автоматически повысит интерес инвесторов к ним. Отчеты Астры, Iva, Диасофта, Аренадаты, Positive говорят о переносе/сокращении отгрузок, сроков признания выручки именно из-за жесткой ДКП, влияющей на желание бизнеса расходовать средства на IT-услуги.
Почти все IT-компании – неплохо справлялись, пока не попали под высокую ставку ЦБ. Если к концу 2025 ставку снизят до 15-16%, IT успеет вырасти и без господдержки. Равно как и IPO – в 2026 по мере смягчения ДКП увидим рекордное количество размещений.
А пока, чтобы инвесторы заинтересовались налоговыми льготами, нужно, чтобы им было с чего платить налог (прибыль от покупки акций IT-компаний). Не ожидаем серьезного изменения баланса сил, максимум локальный рост. Однако, возможно, предложения Минфина нас удивят.
#акции #мнение
#YDEX #ASTR #POSI #DATA #IVAT #DIAS
