Главные шоки на российском рынке за 2022 27.12.2022

​​ 📌Главные шоки на российском рынке за 2022

Через несколько дней кончается, пожалуй, самый непростой год для инвесторов за последнее десятилетие. Чёрных лебедей за 2022 было навалом, причём почти на всех рынках сразу. Освежим всё в памяти и попробуем вынести из этого определённый урок.

Валютный рынок

ЦБ на пару с Минфином исполняли крутые фокусы с рублём. Сначала, как мы помним, было резкое падение на общей панике до 120+ р/$ – абсолютный минимум. Потом за счёт сокращения импорта, указа о продаже валютной выручки, ограничения обращения валюты и повышения ставки ЦБ, рубль укрепился до максимумов за 5 лет – 53 р/$. В диапазоне 55-65 он болтался до декабря. Это оказало сильную поддержку импорту и частично успокоило население в отношении экономических проблем.

Главный тезис ЦБ в этом году – девалютизация. Эта фраза стала мейнстримом, исторический пик по запросам в поисковых сервисах пришёлся на август 2022.

За словами регуляторов последовали действия. Прочно с девалютизацией связан новый термин – юанизация. Доля юаня в обороте торгов на валютной секции Мосбиржи превысила 33%, опередив Евро. Банки избавляются от токсичных валют. Россиянам представили несколько новых финансовых продуктов, в т.ч. вклады и облигации в юанях. Главный урок – рынок цикличен, покупать доллары по 120 рублей и в панике продавать по 53 – неразумно.

Фондовый рынок

Здесь ещё больше моментов. На частного инвестора выпала очень тяжёлая доля:

📍Приостановка торгов на Мосбирже в марте

📍Заморозка иностранных акций/расписок

📍Новые ограничения для неквалифицированных инвесторов на покупку акций недружественных стран

📍Обвал индекса Мосбиржи более чем на 40% с начала года

📍Рост доли частных инвесторов в торгах почти до 80%

📍Множественные манипуляции и нечестная игра мажоритариев и множества российских компаний. Этот список объединяет Газпром с его дивидендами, слияние ФСК ЕЭС и Россетей, банкротство Петропавловска, непонятные разделения бизнеса как у Softline, Детский Мир не может объяснить инвесторам, как будет происходить выкуп с биржи. Год напоминал прогулку по минному полю.

📍Временный обвал на рынке облигаций, RGBI тестировал минимумы 2014 года.

Санкции и уход компаний из РФ

Было 9 пакетов санкций. В основном они касались гос. учреждений (в т.ч. ВПК) и отдельных физических лиц. Для частного инвестора и рядового гражданина они малозначимы. Но были и ощутимые ограничения:

📍Внесение множества крупных банков в SDN-лист, отключение их от SWIFT

📍Уход Visa и Mastercard из РФ, что сделало невозможным использование российских карт за рубежом

📍Нефтяное эмбарго со стороны ЕС и введение ценового потолка на уровне 60 $/бар, Urals торгуется с рекордным дисконтом к мировым маркам

📍Рынок покинуло большинство западных международных компаний, что повлекло трудности с поставками и логистикой.

Кризисы всегда заканчиваются, даже после самой темной ночи наступает рассвет

Российская экономика, отдельные компании, домохозяйства и частные инвесторы, безусловно, понесли серьёзный ущерб в 2022. Но всё же система выстояла, воспользовавшись опытами прошлых кризисов: 1998, 2008, 2014, 2020. Частые кризисы тоже имеют свои преимущества – система начинает к ним адаптироваться и вырабатывать меры защиты.

И это ключевой момент. Новый кризис – это новый опыт . Не только для ЦБ и системы, но и для каждого инвестора.

Какой урок можно вынести из этого? Наверное, главный заключается в том, что кризис – время возможностей. «Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она и твоя» – и прочая классика жанра. Мало когда ещё представится возможность зафиксировать див. доходность в 20%+ по некоторым акциям или купить Яндекс по 1800 рублей.

Ну и, конечно, про хеджирование не стоит забывать. 2022 вновь доказал, что на российском рынке много геополитических рисков. Постоянный спутник разумного инвестора – это сбалансированный по странам и инструментам портфель, определённая позиция в валютах разных стран на случай ослабления рубля и чёткий план действий на случай появления очередного чёрного лебедя.