ВТБ объявил дефолт? 08.12.2022

​​ ВТБ объявил дефолт?

ВТБ принял решение с 6 декабря приостановить выплаты дохода по ряду выпусков субординированных облигаций. В банке пояснили, что это временная мера.

Касается это следующих выпусков:

- Субординированные еврооблигации (XS0810596832);

- Бессрочные субординированные облигации серий СУБ-Т1-1, СУБ-Т1-2, СУБ-Т1-3, СУБ-Т1-4, СУБ-Т1-5, СУБ-Т1-6, СУБ-Т1-8, СУБ-Т1-9, СУБ-Т1-10, СУБ-Т1-11, СУБ-Т1-12 и СУБ-Т1-13.

Что, дефолт?

Технически, нет. Банк имеет на это право в рамках условий выпуска ценных бумаг. Плюс мера уже согласована с ЦБ и одобрена им. Другие, но более мелкие банки уже промышляли подобным в этом году.

Тут в целом стоит исходить из определения субординированного долга. Его могут выпускать только кредитные организации под покровительством ЦБ. Обязательства по ним носят второстепенный характер, а их погашение возможно только после погашения обычных бондов. Дополнительный риск, который сейчас всплыл.

Что произошло?

По заявлениям банка, такое решение принято в целях укрепления капитальной позиции. Ещё ранее в ВТБ говорили, что намерены пользоваться всеми возможными послаблениями от регуляторов, и вот это – одно из них. Но это не отменяет ряд вопросов, которые справедливо могут возникнуть у инвесторов. Как минимум:

📍Если с достаточностью капитала всё настолько плохо, может, не стоило торопиться со сделкой по банку «Открытие»?

📍 Представители ВТБ заявляли, что компания выходит на прибыльность во втором полугодии, а в 2023 запланированы весьма крепкие показатели. Так вот, что-то непохоже.

В общем, банк в очередной раз нанёс удар по собственной репутации. А этот кейс станет очередным пополнением коллекции «кидалова» на российском рынке. Да, ВТБ имел право на откладывание выплаты купонов. Но обычно корпорации прибегают к этому в крайнем случае, это одна из последних мер для сохранения достаточности капитала.