Premium
Вклад vs ОФЗ vs IMOEX: что принесло больше всего прибыли за последние 10 лет?
После роста российского рынка летом и резкого ослабления рубля обновляем пост по доходности самых популярных инструментов.
Мы посчитали среднегодовую доходность трех основных способов сбережения и инвестиций за последние 10 лет. Если брать подобный достаточно долгий период, то вероятность, что аналогичная динамика сохранится и в будущем, достаточно высока (разумеется, при отсутствии черных лебедей и других непредсказуемых факторов).
1)Банковский вклад
По данным ЦБ РФ, за последние 10 лет средняя ставка по вкладам в российских банках составила 7,99% (это уже с учетом повышения в августе-сентябре).
Это и есть среднегодовая доходность. Нехитрым способом подсчитаем, что 7,99% годовых без дополнительных вложений превратили бы вложенные 1 млн рублей в 2,2 млн рублей за 10 лет. Доходность с поправкой на инфляцию = 2,49% годовых.
2)ОФЗ
Тут есть 2 варианта подсчета:
А) Вы купили долгие ОФЗ и забыли про них, тогда ваша среднегодовая доходность = среднему за 10 лет размеру купона. А это примерно 8,5% годовых. Реальная доходность = 3%.
Б) Предположим, вам надо прямо сейчас срочно закрыть позиции по всем ОФЗ, которые вы купили в 2013. Тогда результат будет немного другим. Ведь облигации имеют свойство расти или терять в стоимости.
За основу расчётов возьмем индекс RGBITR, который учитывает выплаченные купоны. Тогда среднегодовая доходность составит… 6,5%. Да, с 2013 года облигации РФ снизились в цене. С поправкой на инфляцию = 1% годовых.
3) IMOEX
Тут тоже 2 способа подсчета: с учетом дивидендов и без них.
А) Без дивидендов (чисто по биржевому графику IMOEX) = 8,4% годовых. То есть чуть ниже, чем по ОФЗ. Но больше, чем по вкладу. С учетом инфляции 2,95% годовых.
Б) С дивидендами (индекс полной доходности «брутто») = 15,4% годовых. То есть за счет дивидендов темпы роста выросли почти в 2 раза. С поправкой на инфляцию 9,9% годовых.
4)Корпоративные бонды
За основу возьмем индекс #RUCBITR – корпоративные облигации Мосбиржи. Он учитывает как колебания стоимости «тела», так и выплаченные купоны. За 10 лет доходность составила 113%, или 7,9% годовых. Относительно низкий показатель связан с обвалом этого сегмента долгового рынка в 2015 и 2022 году. При более качественном управлении можно было бы достичь куда более высоких результатов.
А чисто купонная доходность (без учета спада цены) – примерно 9,5% годовых, её и будем учитывать как финальную (с поправкой на инфляцию = 4% годовых).
Итог
Для многих разница в 1-7 п.п. может показаться незначительной. Но если взять все вышеуказанные результаты и пересчитать в «реальные деньги», тогда разница становится существеннее:
📍Вклад, 7,99% годовых, вложенный 1 млн рублей через 10 лет превратились бы в 2,21 млн рублей
📍ОФЗ, 8,5% годовых, 1 млн => 2,33 млн рублей. То есть +120 тыс. рублей к итоговой сумме всего за 0,5 п.п. разницы.
📍Корпоративные бонды, 9,5% годовых, 1 млн => 2,6 млн рублей.
📍IMOEX, 15,4% годовых, 1 млн => 4,62 млн рублей. В 2 раза больше, чем по вкладу и ОФЗ. Даже с учетом обвала в 2022 году.
То есть почти при любых обстоятельствах в долгосроке акции оказываются в разы доходнее облигаций и, уж тем более, вкладов. Но ситуативно облигации тоже бывают выгодны, особенно когда ставка уже на высоких уровнях.
Invest Era. Подписаться
