UPS повысил прогноз на текущий год, котировки обновили максимумы 02.02.2022

💡 UPS повысил прогноз на текущий год, котировки обновили максимумы

1️⃣ #UPS +13,7% после выхода отчетности

Фундаментальный разбор: https://t.me/usamarke1/2592

Отчетность 📋

💰Выручка 27,8 b$ (+2,7% к прогнозу; +11,5% г/г)

💰Чистая прибыль 3 b$

💰EPS $3,59 (+15% к прогнозу; +35% г/г)

Выручка по сегментам

📍 Домашний (США) – 17,7 b$ (+12,4% г/г, 64% выручки)

📍 Международный – 5,4 b$ (+13,1% г/г, 19% выручки)

📍 Услуги цепочки поставок – 4,7 b$ (+6,7% г/г, 17% выручки)

За год

💰 Выручка 97,3 b$ (+15% г/г).

💰 Чистая прибыль 12,9 b$ (+859% г/г). EPS $14,68 (+853% г/г).

💰 Суммарный ежедневный объем доставок: 25,3 млн посылок (+2,3% г/г).

Несмотря на стагнацию объемов доставки, выручка выросла за счет увеличения средней стоимости посылки: в США +10,5%; в международном сегменте +16,4%. Консолидированная выручка на посылку выросла на 11,3%.

Капитальные расходы 4,2 b$ (-22% г/г). Действующий авиафлот: 288 собственных, 307 лизинговых. 21 самолет заказан.

📌 Прогноз на 2022 год

💰 Выручка достигнет 102 b$ (+4,8% г/г; +2,3% к прогнозу).

💰 Повышение дивидендов до $1,52 (+49% г/г), див доходность достигнет 3%.

💰 Капитальные расходы ~5,5 b$ (+30% г/г).

💰 Сумма байбека составит 1 b$.

Консенсус аналитиков: CAGR EPS и выручки до 2024 соответственно (-2,3%) и 3,7%. FWD P/E 2023: 15,7.

Итоги 📋

UPS блестяще закончил и без того отличный год, вновь превзойдя прогнозы. Основные причина - логистический кризис позволил повысить цены на доставку.

Компания продолжает вкладываться в свое качество. Количество ежедневных посылок, доставленных на следующий после заказа день выросло до 2,1 млн (+5,3% г/г). Объем задержанных посылок сократился на 3,4%. При этом компания решила потратить 5% от будущей выручки на капитальные расходы.

Ключевая проблема - поднимать цены дальше будет сложнее. Выручка не покажет значительного прироста из-за высокой базы этого года. Большинство специалистов ожидают что логистический кризис пойдет на спад ближе к осени. Но в случае если он будет продолжаться и дальше, то UPS - один из основных бенефициаров. Компания грамотно использовала выросший спрос и за 2 года снизила долговую нагрузку на 25%. Текущий P/E: 15 - отражает справедливую стоимость компании, не ожидаем значительных движений котировок в этом году. Они находятся в боковике с апреля 2021 года и мощных драйверов для дальнейшего роста нет. Но UPS – это эффективная компания с солидной див доходностью, во второй половине года будет возможность купить ее по более низким ценам.

❇️ UPS – сохраняем нейтрально-положительную оценку

#отчетность