Топ дивидендных акций на 2024 год 22.12.2023

В предыдущем посте выделили топ-2 акции роста на 2024 год. Сейчас же отобрали для вас лучшие, по нашему мнению, дивидендные акции:

 Россети Московский Регион #MSRS. Компания вошла в список фаворитов после публикации отчета за 3 квартал и 9 мес. 2023 года, который оказался выше наших ожиданий. Так, за 9 месяцев заработали 23,1 млрд рублей чистой прибыли – почти столько же, сколько в сумме за 2021 и 2022 год).

Основной драйвер – индексация тарифов из-за более высокой, чем прогнозировалось, инфляции. У коммунальных компаний низкая рентабельность, поэтому имеет место выраженный эффект операционного рычага – даже небольшое увеличение выручки при сохраняющихся (или снижающихся) расходах приводит к значительному росту прибыли. В т.ч. поэтому по итогам 2023 года ожидаем роста прибыли #MSRS на 108% г/г, дивиденды составят примерно 18-19% по текущим отметкам при прогнозной прибыли 28 млрд рублей. Выплата должна состояться в июне 2024.

Что касается прогнозов на 2024 год, то динамика роста, очевидно, замедлится. Ждём сокращения темпов прибыли до 14-16% г/г из-за эффекта высокой базы. Но это не мешает рассчитывать на дивиденды в районе 20% по текущим ценам.

 Транснефть #TRNFP. По специфике бизнеса Транснефть, скорее, близка к коммунальным компаниям, чем к нефтегазу. Ведь её доходы зависят не от цен на нефть, а от объёмов прокачки и тарифов. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) утвердила повышение с 1 января 2024 года тарифов на услуги прокачки нефти "Транснефти" в среднем на 7,2%, что компенсирует снижение прокачки. Для сравнения, в 2023 тарифы были проиндексированы на 6%, а в 2022 – на 4,3%. Тут имеет место тот же самый эффект операционного рычага.

По итогам 2023 ждём увеличения прибыли на 35% г/г, дивиденды могут составить под 20 тыс. рублей на акцию (до сплита) – доходность 14%. В 2024 темпы роста замедлятся, такого же скачка уже не будет. Но дивиденды останутся на высоком уровне – 21-23 тыс. рублей с доходностью 15-16% по текущим.