Стратегия на российском и американском рынке: как подготовиться к вероятной коррекции? 09.06.2023

Стратегия на российском и американском рынке: как подготовиться к вероятной коррекции? 🧐

P.S. мы рекомендуем прочитать этот пост до конца, ведь сегодня вас ждет важная информация🤫

🇷🇺 Стратегия РФ

Почему рынок может упасть? ⬇️

IMOEX непрерывно растёт на дивидендных выплатах. Многие компании оторвались от фундаментала, сам индекс перестал коррелировать с ценой на нефть. Рынок рос на желании физиков получить выплаты здесь и сейчас. По окончании дивидендного сезона (в июле) могут начаться оттоки средств с рынка, что повлечёт коррекцию. Также помним про геополитические риски в виде активизации на фронте и возможных рисков в виде второй волны мобилизации.

Какие инструменты использовать? 🪛

📍Кэш / Фонды ликвидности / ОФЗ – 20-30% от портфеля.

📍Акции – 60-70% от портфеля

📍Корпоративные облигации – 0-10% от портфеля

Как действовать? 🤔

1️⃣ Не использовать плечи. Мы уже видели в мае, как рынок чувствителен даже к слухам об ситуации на фронте, если оттуда придут действительно негативные новости – обвал будет стремительным.

2️⃣ Заранее сократить позиции в 3-м эшелоне. Акции разгоняли сильнее остального рынка. Коррекция в них (особенно в компаниях-пустышках) наступит намного быстрее. Если условный СБЕР упадет на 5%, то Красный Октябрь спикирует на все 20%, Можно оставить только фундаментально крепкие и недооценённые компании.

3️⃣ Закрыть позиции по заведомо проблемным компаниям или тем, где был беспричинный рост. Примеры «слабых» компаний: Полиметалл, Сегежа, Аэрофлот, М.Видео и пр. Причина та же – риски в этих компаниях высоки.

4️⃣ Увеличивать долю облигаций или ликвидных средств. Сейчас самое время фиксировать наиболее выросшие позиции, особенно если акции разгонялись на дивидендах или хайпе.

5️⃣ В портфеле должны быть компании из защитных секторов. Например, X5 оценивается весьма недорого (P/E 7.6), и она пропустила весь недавний рост рынка.

В целом, суть стратегии укладывается в следующее: сокращаем долю в фундаментально слабых компаниях, которые росли без причины. Фокусируемся на крепких недооценённых эмитентах. Высокая вероятность выплаты дивидендов в 2023 будет плюсом и мощной поддержкой котировок в будущем.

🇺🇸 Стратегия США

Почему рынок может упасть? ⬇️

А) коррекция IT-сектора после роста на ИИ-хайпе;

Б) вступление экономики США в рецессию;

В) отток ликвидности после массовых размещений долга со стороны Минфина. Макроэкономические условия последовательно ухудшаются. Ставка ФРС растёт, экономика замедляется. А индексы обновляют локальные максимумы. NASDAQ прибавил более 30% с начала года, несмотря на снижающиеся прибыли IT-компаний.

Какие инструменты использовать? 🪛

📍Кэш/ TLT / отдельные выпуски долгих трежерис, торгующихся ниже номинала / высоконадёжные корпоративные облигации – 20-30% от портфеля

📍Акции – 60-70% от портфеля

Как действовать? 🤔

Основной момент – сократить позиции по перегретым акциям. Самый яркий пример – NVIDIA, где даже инсайдеры начали фиксировать прибыль после роста на 30%+ на отчёте. Сюда же отнесём всё, что активно росло на ИИ-тематике: Palantir, C3.AI , Microsoft и пр.

Суть стратегии: сокращать долю в высокорискованных компаниях с завышенной оценкой, сконцентрироваться на перепроданных секторах и тех, где ожидается восстановление прибыли в 2023-2024: авиалинии, недвижимость, платежные системы. В период рецессии можно наращивать покупки циклических секторов: ритейл, реклама, туризм и пр.

Также по мере достижения пика по ставке ФРС есть смысл наращивать вложения в долговые инструменты. Как только ставка перейдёт к снижению, «тела» облигаций начнут расти. Вы получите как повышенную купонную доходность, так и прибыль от роста стоимости бондов в цене.

Здесь, конечно, всё описано в общих чертах. Детализированная стратегия у нашей команды уже существует, но будет меняться в зависимости от результатов заседания ФРС (которое пройдет 14 июня).

Более подробно про стратегию расскажем в следующем посте, который опубликуем через полтора часа. Вас ждет важная информация 🔥