Premium
Индекс Мосбиржи все еще далек от пиков 2021 года, а сейчас и вовсе свалился в коррекцию. Но зато прибыли компаний все это время планомерно росли. На рынке правильно смотреть не просто на график. А на P/E и EV/EBITDA, которые учитывают рост бизнесов. И теперь мы имеем, что IMOEX стоит дешевле всего с 2022 года.
Основные цифры:
📍Текущий P/E = 4,7х. Это на 29% ниже среднеисторического (6,6х)
📍Форвардный P/E 2024 = 4,6х. Это на 31% ниже среднеисторического.
📍Последний раз ниже 5х P/E индекс торговался в середине 2022 года
📍На дне после обвала из-за COVID-19 P/E индекса снижался до 4,5х, то есть примерно как сейчас. Потом IMOEX сделал +70% за год до 3600 пунктов.
👉Таким образом, IMOEX сейчас стоит столько же, сколько он стоил на ковидном дне. На тот момент это было лучшее время для покупки активов со времен кризиса 2008 года.
А сейчас лучшее время для покупки со времен дна осенью 2022. И, в отличие от того периода, над нами не висит тотальная неопределенность и всеобщая паника в масштабах всей страны.
Все санкции введены, самое страшное позади, ставка ЦБ и налоги в цене, остались продажи нерезидентов. А бизнес продолжает зарабатывать деньги. С 2021 года прибыль российских компаний выросла на 38%.
Дивиденды тоже впечатляют. Форвардная див. доходность IMOEX сейчас около 10%. Ещё несколько лет назад даже 7-8% считалось редким везением.
Рынок преподносит терпеливым инвесторам возможность очень хорошо заработать. Такое случается раз в несколько лет. Мы от такой возможности отказываться не будем.
