Premium
Отслеживаем динамику VIX на регулярной основе. Как показывает история наблюдения с 1990 года (подробный график ниже), каждый год S&P 500 сталкивается с двумя волнами волатильности: весенняя и осенняя. Пик приходится на март и октябрь.
О чем это говорит?
VIX – это мера волатильности рынка. И традиционно в марте и октябре она наиболее высока.
Сезонность в акциях – действительно существующее явление, а не что-то выдуманное. Разные экономисты дают разные объяснения этому: от структурных изменений в экономике и флуктуаций спроса до эффекта самосбывающегося пророчества.
Факт в том, что сезонность работает. То, что этой весной всплеск случился с опозданием – скорее, исключение. Да и то, в конце концов, мы увидели всплеск волатильности, просто чуть позже, в мае.
Сейчас мы видим, что рынок локально перегрет. Динамика акций той же NVIDIA показывает, что бигтеху расти все сложнее. А на горизонте маячат выборы.
Считаем коррекцию в течение нескольких недель в период с августа по октябрь наиболее вероятным сценарием. Потом перегретость снимется, а у S&P 500 ближе к концу года появятся драйверы для роста широким фронтом (снятие политической неопределенности, первое понижение ставки, переток капитала из бигтеха в middle cap).
