Premium
📰 CNBC сообщает, что Cleveland-Cliffs объединяется с Nucor для покупки многострадального US Steel.
Ранее компанию уже пыталась выкупить японская Nippon Steel за $55/акция, но сделка развалилась после блокировки Байденом.
Теперь CLF предлагают следующий вариант развития событий: они покупают X за чуть меньше, чем $40/акция, и продают проект Big River Steel третьей стороне в виде Nucor, чтобы избежать претензий от регуляторов.
🤔 Проблема в том, что на такой выкуп менеджмент вряд ли согласится, ведь это небольшая премия к рыночной цене, поэтому оферту придётся менять.
Так или иначе, соглашаясь на это, Cleveland-Cliffs расширяет производство до 31 млн тонн в год и укрепит свои позиции в первую очередь на рынке электротехнической стали для EV. Это даст отличный выхлоп, когда рынок развернётся.
📉 Ну а пока про дивиденды у CLF можно забыть на несколько лет, учитывая то, что чистый долг как минимум удвоится после выкупа. Подобная сделка меняет весь инвестиционный тезис. Но опять-таки все упирается в цену. Если купят за недорого – будет шикарная инвестиция в будущее. Останутся при своих – тоже здорово. А вот покупка по цене близкой к 55$ – станет однозначным негативом для рынка.
