Premium
В Bank of America заметили, что рынок деривативов прайсит более значительные движения в акциях отдельных компаний S&P 500 после отчетностей, чем когда-либо за всю историю наблюдений (с 2021 года).
🔀 Переводя с аналитического языка на русский: осенний сезон отчетностей (за 3 квартал) должен выдаться супер-пупер успешным для многих компаний из S&P 500 (а не только техов).
Их прибыль растет, и значительная её часть будет конвертироваться в рост индекса. Если в 2022-2023 году динамика S&P 500 во многом определялась макротенденциями, то теперь роль прибылей компаний может стать доминирующей, а ценность правильного выбора акций снова приведет к тому, что портфели инвесторов смогут обгонять S&P 500. А не как в последние 2 года, когда растет узкая группа компаний, пока большинство стоят в боковиках или снижаются.
🔎 Это совпадает с нашими тезисами по американскому рынку, которые мы обсуждали ещё весной-летом:
📍Рост бигтеха будет замедляться. Как минимум, сыграет эффект высокой базы;
📍Small- и midcap акции выйдут вперед. Не последнюю роль в этом сыграет начало цикла смягчения ДКП ФРС;
📍S&P 500 в целом будет расти слабо из-за внутренней ротации капитала (переток из бигтеха в small- / midcap).
👉 Так что недавний скачок доходностей долгосрочных портфелей, связанный с Китаем и снижением ставки ФРС, – это только прелюдия перед куда более перспективным периодом.
