Производители химии (Часть 5) 31.03.2022

💡 Производители химии (Часть 5)

3️⃣ DuPont de Nemours Inc. #DD

📋 Общий взгляд

Ранее компания называлась DowDuPont, а в июне 2019 года сменила название на DuPont de Nemours.

Имеет диверсифицированный бизнес: 29% приходится на сегмент «питание и биологические науки», 25% – на «безопасность и строительство», 19% – на «электронику», а остальное – на непрофильные направления.

DuPont намерена продолжить свою стратегию ухода из устаревших бизнес-сегментов и сосредоточиться на сегментах будущего роста с более высокой стабильностью и потенциально большей маржой. Эти сегменты включают электронику, воду, защиту, промышленное применение и автомобили нового поколения.

Менеджмент ожидает в 2022, что чистые продажи составят от 17,4 до 17,8 b$, а операционная EBITDA — от 4,3 до 4,5 b$, это на 6% больше, чем в 2021. Скорректированная прибыль на акцию также вырастет на 10%: от 4,60 до 4,90 $ на акцию.

📌 Финансовые показатели

❇️ Капитализация – 40 b$

❇️ Выручка за 5 лет упала на 65%, за год выросла на 14%

❇️ Котировки за 5 лет выросли на 0%, за год на 15%

❇️ P/E FWD 2023 – 20

❇️ CAGR Revenue 2023 – +5,3%

❇️ CAGR EPS 2023 – +11%

❇️ CAGR Дивидендов (5 лет) – выплаты прерывались

4️⃣ Dow Inc. #DOW

📋 Общий взгляд

Dow занимается преимущественно упаковкой (51% выручки). Еще 30% приходится на промышленные товары, 17% – различные покрытия, остальное – корпоративная продукция.

Компания ожидает продолжения роста спроса в 2022 в среднем на 4,1% на 5 рынках, покрываемых компанией (США, Еврозона, Великобритания, Япония и развивающиеся рынки).

На дне инвестора в октябре прошлого года DOW объявила, что ее новые проекты добавят от 500 до 700 m$ EBITDA в год в каждый из следующих 3-4 лет.

Однако, по ожиданиям менеджмента, этого будет недостаточно для роста компании в 2022: прибыль снизится на 300-400 m$, операционная прибыль – на 275 m$.

Взамен акционеры получат на 250 m$ больше в качестве дивидендов. Текущая доходность составляет 4,64% и по итогам года может составить 4,71%. Payout ratio находится на комфортном уровне: 33% и к 2025 вырастет до 46%.

📌 Финансовые показатели

❇️ Капитализация – 40 b$

❇️ Выручка за 5 лет выросла на 48%, за год на 43%

❇️ Компания выделилась в мае 2019, котировки с тех пор выросли на 21%, за год снизились на 1%

❇️ P/E FWD 2023 – 8,3

❇️ CAGR Revenue 2023 – 0%

❇️ CAGR EPS 2023 – -11,4%

❇️ CAGR Дивидендов (5 лет) – выплаты начались в 2019