Premium
Держали акции Магнита ещё с лета 2023, когда котировки болтались на дне из-за отсутствия отчетов и ГОСА. Компания играла в молчанку, чтобы сбить цену акций и потом выкупить их у нерезидентов за бесценок.
Такой ход позволил заработать почти 40% за 11 месяцев
Рассматривали Магнит как дойную корову, где дивиденды перекрывают все недостатки. Ожидали выплату в 1000 рублей за 2023 год + осенью дивиденды за первое полугодие 2024.
Но рекомендация СД всё изменила. Рынок ждал дивидендов 700-1000 рублей, а получил вдвое меньше – 412. И это при наличии гигантской денежной подушки (238 млрд рублей на конец 2023).
Магнит больше не выглядит интересно по ряду причин:
❌Он не оправдал себя в качестве дивидендной коровы, как условный МТС
❌В отличие от X5 Retail, бизнес стагнирует
❌Менеджмент всё ещё наплевательски относится к физикам, играют в молчанку, нормальные дивиденды не платят, не делают ничего для того, чтобы сохранить первый уровень листинга
Скорее всего, компания продолжит вести себя таким образом. Физиков сначала кинули летом 2023, когда искусственно сбивали цену акций и ничего не говорили. Потом подвели с дивидендами, объявив выплаты в 2 раза ниже ожиданий. То есть вполне могут выкинуть похожий фокус и в будущем.
Мы заработали на Магните 40% за 11 месяцев. Да, меньше, чем могли бы, но всё ещё неплохо. Идея себя отработала. Не видим смысла дальше удерживать компанию, способную выкидывать такие фортели. Смысла в удержании Магнита в портфеле с низкими дивидендами не видим. У компании была только одна сильная сторона – высокая див. доходность, которой теперь нет. Да, могут выплатить дивы за H1 2024. А могут и не выплатить. Эта рулетка от руководства уже раздражает, и играть в эти игры не хочется. Сразу после новости о более низкой выплате закрыли позицию и направили кэш в другие идеи.
