💡 Перспективы меди - что будет с ценами на металл в среднесрочной перспективе? Через каких эмитентов можно инвестировать в медь? 

📌 Резервы и глобальные ресурсы меди 

За последние 10 лет совокупные мировые резервы меди увеличились на 39% с 630 млн метрических тонн в 2010 до 880 млн сейчас. Среднегодовые темпы роста запасов за 11 лет составили 3,1%. Наибольший их объем находится в Чили, Австралии и Мексике. На долю этих стран приходится 370 млн тонн или 42% всех запасов. 

📌 Производство меди

Общий объем добычи меди с 2010 по 2021 год вырос с 15 млн метрических тонн до 21 млн тонн. CAGR за 11 лет составил также 3,1%. Географически наибольший объем производится в Чили – 5,6 млн тонн, Перу – 2,2 млн тонн и Китай – 1,8 млн тонн. В совокупности в этих странах добывают 45,7% меди. 

Согласно подсчетам аналитиков из GlobalData, мировое производство может достигнуть 24,6 млн тонн к 2024 году при среднегодовых темпах роста в 5%. Прогнозы экспертов Международной исследовательской группы по меди (ICSG) немного скромнее – они ожидают роста в 2022 году на 3,7%. Дальнейшая динамика, на их взгляд, будет зависеть от успешности запуска крупных медных проектов. Росту производства будет способствовать постепенный выход имеющихся рудников на полную мощность, а также ввод в эксплуатацию новых месторождений. Среди эмитентов больше всего меди производят – чилийская гос. компания Codelco – 1,265 млн тонн (+1,8% г/г), швейцарская Glencore – 895,5 тыс тонн (-4,2% г/г), американская Freeport McMoRan – 447,7 тыс. тонн (+16,9%) и австралийская BHP – 376,5 тыс. тонн (-9% г/г).

📌 Потребление меди

Стоит сразу отметить, что черновая медь практически всегда подвергается процессу рафинирования для удаления примесей, которые ухудшают ее свойства, а также для извлечения из нее ценных металлов, например, золота и серебра. Мировое потребление рафинированной меди в последние 30 лет растет по экспоненте. Оно увеличилось с менее чем 500 тыс. тонн в 1900 году до практически 25 млн метрических тонн в 2020. Среднегодовые темпы роста потребления за этот период составили 3,4%, хотя в последние годы с 2010 по 2020 наблюдалось небольшое снижение до 2,7%.

С 2000 года растет мировое потребление рафинированной меди в расчете и на душу населения. Сейчас этот показатель приближается к 3,5 кг на человека – это означает, что использование меди в промышленности опережает рост численности населения, так как потребность в металле в качестве проводника для электричества увеличивается с каждым годом. По предварительным подсчетам Международной исследовательской группы по меди (ICSG), ее потребление по итогам 2021 года останется практически неизменным, а в 2022 вырастет на 3%.

Основным драйвером глобального потребления меди является азиатский регион, где за последние 40 лет спрос вырос в 8 раз, в основном это произошло за счет Китая. По итогу практически ¾ всего мирового потребления меди приходится именно на Азию, хотя чуть более 60 лет назад доля региона составляла всего 10%. Еще почти четверть потребления обеспечивают Европа и Северная Америка – по 15% и 9% соответственно.  

Если смотреть распределение по отраслям, то наибольшая доля меди используется в производстве различного оборудования и строительстве зданий – 32% и 28% соответственно. Благодаря тому, что она является лучшим недрагоценным проводником электричества, ее активно используют в изолированных и неизолированных кабелях для работы с разными уровнями напряжения. Поэтому медь играет ключевую роль в мировых коммуникационных технологиях, обеспечивая высокоскоростную передачу данных. Кроме того, за счет хорошей прочности, пластичности, устойчивости к коррозии и ползучести медные кабели используют для прокладки электрических сетей в жилых и коммерческих зданиях.