Premium
Русалу прям тяжко, это ни для кого не секрет. Цены на алюминий уже почти полтора года полируют дно (с начала 2024 года упали ещё на 7%), а теперь ещё на российский металл потенциально могут наложить санкции.
Стоп, какие санкции?
Politico пишет, что Евросоюз буквально вынуждают ввести санкции против российского алюминия. Конкретно за их введение выступает ассоциация производителей металла в ЕС, её поддерживают Литва, Латвия, Эстония и Польша. Но Брюссель сопротивляется…
Также за наложение ограничений выступает администрация Байдена и (кто бы мог подумать) Alcoa – основной конкурент Русала на мировом рынке, которая уже протолкнула аналогичные санкции в США.
Важен ли российский алюминий для Евросоюза? Учитывая, что на него до сих пор не наложили эмбарго, ответ очевиден. Сейчас его доля в импорте ЕС = 9%. А в абсолютном выражении объём даже растет – например, в 2022 году Евросоюз импортировал алюминия из РФ на 3 b$ против 2,7 b$ в 2021.
Ещё в 2022 Forbes писал, что ряд промышленных предприятий выступает категорически против введения санкций, т.к. это может привести к закрытию “тысяч” компаний и резкому взлету цены.
Так будут ли санкции? Точно знать нельзя, но с высокой вероятностью они не войдут в 13-й пакет. Дискуссия в этом направлении идет больше года, а воз и ныне там.
Критичны ли санкции для Русала? Европа занимала ~31% долю в выручке Русала по итогам 1п 2023. Так что выпадение этих доходов было бы болезненным.
Другой вопрос, что вероятность введения ограничений пока что минимальна – промышленность ЕС не готова к этому. Заместить российский алюминий будет сложнее, чем СПГ или металлургию. Так что на горизонте 6-9 месяцев не ожидаем санкций. А там, как говорится, поживем – увидим.
