Неожиданный рост числа IPO в Китае 05.12.2022

​​ Неожиданный рост числа IPO в Китае

Китайский рынок, наравне с арабским, может похвастать положительным приростом: примерно +4% г/г по количеству IPO. Но если бум арабских IPO – следствие успехов нефтяного экспорта, то в чем секрет роста китайских размещений?

Во-первых, сложности размещения китайских «техов» на американских площадках. Риски размещения в США достаточно высоки с точки зрения охлаждения отношения между двумя странами. Да и сами американцы уже не горят таким желанием вкладываться в акции из Поднебесной.

Во-вторых, режим регулирования в Китае стал менее жестким. Сократили множество проверок, что способствовало улучшению ликвидности на рынке IPO.

Основная причина – государственный капитал наводняет фондовые рынки.

В 38 крупнейших IPO на китайском рынке, на долю которых в совокупности пришлось 242 b¥ (около 50% привлеченных средств), государственные организации предоставили 22% финансирования (по сравнению с 14% в 2021 году). Большая часть денег поступает от городских правительств и поддерживаемых государством фондов, которым поручено инвестировать с полномочиями на поддержку определенных отраслей. Компания, которая получает государственные деньги на ранних стадиях, позже становится более привлекательной для частных инвесторов, поскольку это указывает на то, что фирма соответствует официальному видению инноваций.

Китайские власти пытаются сыграть роль иностранных инвесторов. Неплохая форма поддержки местного фондового рынка и экономики. Есть и свои недостатки, но лучше так, чем вовсе без помощи.