Premium
Многие при покупке НЛМК, ММК или Северстали смотрят на динамику цен на сталь на глобальном рынке.
📉 И там тихий ужас…
Рынок под давлением уже не первый год, а с начала 2024 цены упали на 25%.
Почему? Почти все коммодитиз показывают слабость с 2022 года. А конкретно сталь – один из основных аутсайдеров замедления экономики Китая.
🇷🇺 Но в России все иначе. Например, только за 2023 цена на арматуру подскочила почти на 50%. Цены на горячекатаную сталь – на 25-30%.
То есть динамика отличается. И ориентироваться на глобальный рынок некорректно. Вот причины этого:
1️. Спрос со стороны оборонной промышленности. Подробных данных на этот счет, конечно же, нет в открытом доступе. Но это определенно один из ключевых факторов роста цен;
2️. До прекращения массовой льготной ипотеки существовал повышенный спрос со стороны строительного сектора. Ввод жилья бил рекорды, что также подстегивало цены;
3️. Потеря экспорта. Раньше металлурги компенсировали низкие цены в РФ более высокими ценами в Европе и США. Но теперь они работают только на внутреннем рынке, и нужно поддерживать норму прибыльности, т.е. повышать цены. Сформировалось что-то вроде олигополии;
4️. Изоляция в целом. Теперь почти нет связи между российским и мировым рынком стали. Цепочки поставок нарушены, эффективность и прозрачность ценообразования снизилась. Плюс сталелитейная отрасль исторически защищалась государством (в большинстве стран мира) от дешевого импорта.
📋 Итого
Как мы уже отметили выше, смотреть на цены на сталь на мировом рынке стало бессмысленно. Да, китайцы могут начать “прорываться” на наш рынок более активно, что собьет цены. Но они все равно будут значительно выше мировых.
В отчетах за первое полугодие никаких проблем с ценами не просматривается. В индексе цен на сталь (есть данные за июль-август – график ниже) есть незначительное снижение. Котировки всех 3-х металлургов упали куда сильнее, чем цены на сталь в РФ.
