Premium
Лучший квартал для банков США? Разбираем отчёты Big4
Во вторник отчитался последний банк из «большой четвёрки». А это значит, что теперь у нас на руках плюс-минус полноценная картина по состоянию банковского сектора США. Вот основные цифры (за квартал):
JPMorgan ( #JPM ):
📍Чистый процентный доход +44% г/г до 21,8 b$
📍Непроцентный доход +25,3% г/г до 19,5 b$
📍Прибыль +67,3% г/г до 14,5 b$
📍Депозиты -3% г/г
Bank of America ( #BAC ):
📍Чистый процентный доход +13,8% г/г до 14,2 b$
📍Непроцентный доход +7,8% г/г до 11,8 b$
📍Прибыль +19% г/г до 7,4 b$
📍Депозиты -3,5% г/г
Wells Fargo ( #WFC ):
📍Чистый процентный доход +80,3% г/г до 20,8 b$
📍Непроцентный доход +7,8% г/г до 7,4 b$
📍Прибыль +58,3% г/г до 4,9 b$
📍Депозиты -5,7% г/г
Citigroup ( #C ):
📍Чистый процентный доход +16,2% г/г до 13,9 b$
📍Непроцентный доход -27,8% г/г до 5,5 b$
📍Прибыль -36% г/г до 2,9 b$
📍Депозиты снизились на 0,2% г/г
В сухом остатке имеем, что…
Второй квартал 2023 (как и всё первое полугодие) по динамике доходов стал лучшим для банковского сектора с 2021 года.
Самым эффективным банком по-прежнему остаётся #JPM . Кризис региональных банков пришёлся ему на руку. Столь высокий рост процентного и непроцентного дохода, а также ЧП во многом обусловлен поглощением FRC. У других банков всё не так «круто». Жалуются на рост процентных расходов, да и в целом маржа проседает. У JPM те же проблемы, но они незаметны на фоне плюсов.
Отдельно про динамику депозитов. У всех банков они снижаются, но снижение это совсем незначительное. Более того, банки сами не против «скинуть» их часть для снижения процентных расходов. Депозитов очень много, они исчисляются в триллионах $. Так что здесь рисков нет. По крайней мере у крупных игроков.
Покупать ли банки?
Во втором полугодии 2023 результаты сектора будут примерно сопоставимыми. А вот в 2024 доходы должны снизиться. Там и снижение ставки ФРС, и вероятная рецессия в США. То есть пик по доходам придётся на 2023.
Сектор восстанавливается после банковского кризиса, который не оказал никакого влияния на фин. показатели большинства компаний. Дополнительные драйверы роста имеют дешёвые BAC и Citi. А вот потенциал роста того же JPM, который прибавил >50% со дна осени 2022, сильно ограничен.
Прогноз на полугодие – медленное восстановление отрасли, а затем стагнация перед слабым 2024 годом.
Invest Era. Подписаться
