Лучшие и худшие акции года 28.12.2022

📌Лучшие и худшие акции года

Лидеры роста 📈

Иркут (+75% с начала года). Для тех, кто не знаком, это российская авиастроительная компания, производящая, в т.ч. такие марки, как SSJ-100 и МС-21-300. Акции достигли пика в июле 2022 на новостях о смягчении санкций со стороны США, в основном эффект был спекулятивный. Сейчас акции поддерживают новости о вливаниях государства с целью поддержания импортозамещения в авиаотрасли + расходы на ОПК.

📱 Positive Technologies (+46% с начала года). Недавно компания как раз отпраздновала год на бирже, став единственным новым эмитентом 2021, чьи акции значительно выросли после IPO. Весь год драйверами роста были сильные финансовые результаты на фоне ухода западных компаний и роста кибератак на российские предприятия.

В новой стратегии развития от конца ноября 2022 обещали удваивать бизнес каждый год. В течение 10 мес. 2022 продажи выросли на 94% г/г, что делает POSI близкой к выполнению плана.

🌾 Акрон (+45% с начала года) . Драйверы всё те же: отсутствие санкций на удобрения из РФ, постепенное расширение географии экспорта. Маржа Акрона одна из самых высоких в мировой индустрии, у компании хорошая диверсификация рынков сбыта. Но явный риск – сильная перекупленность, по мультипликаторам Акрон входит в топ-10 самых дорогих эмитентов на Мосбирже.

🚢 ДВМП (+23% с начала года). Ключевой драйвер – переориентация логистики на восточное и азиатское направление. С уровней ноября акции значительно скорректировались на новостях о разбирательстве ООО «Сумма» с Генпрокуратурой. Инвесторы испугались, что акции будут изъяты государством, хотя этот риск крайне маловероятен и не имеет под собой юридической основы. Из негатива в будущем можно выделить вероятное снижение оборота мировой торговли в целом. Тем не менее, грузооборот растёт, увеличиваются флот и контейнерные мощности. С открытием экономики Китая в акциях будет хороший потенциал.

🏦 Банк Санкт-Петербург (+20% с начала года). По-прежнему единственный банк, выплативший дивиденды в 2022 году. Плюс ко всему, позитивом для котировок стал ранее одобренный и проведённый в конце осени байбек.

Лидеры падения 📉

СПБ Биржа (-89% с начала года). Упоминали её в списке наиболее упавших акций в октябре, с тех пор мало что поменялось. Впереди разблокировка акций, но на доходы это не повлияет: неквалам всё ещё запрещено торговать иностранными бумагами. Компания планирует расширяться на дружественные рынки: листинг новых акций с Гонконга, добавление акций Мексики, ЮАР, Узбекистана. Однако это капля в море по сравнению с утерянными объёмами американских бумаг. Нужно обеспечить безопасность инвесторов, пока биржа не справилась с этой задачей.

📀 Полиметалл (-71% с начала года). Из рисков – крайне высокая себестоимость добычи (AISC 1400 $ /oz ), иностранная юрисдикция. Из плюсов – продажа российского бизнеса больше не рассматривается. Судя по риторике менеджмента, компании в инфраструктурном плане ничего не угрожает. Отчасти решена проблема экспорта путём поставок в Азию и за счёт сохранения закупок Казахстана. Но глобально проблем навалом.

🔖 HeadHunter (-68% с начала года). Долго описывать не будем, пока акции в уязвимом положении: спад активности на рынке труда, иностранная юрисдикция.

🏦 ВТБ (-65% с начала года). Околонулевые перспективы дивидендов, явные проблемы с капиталом, о которых мы не раз говорили на канале, невыплата по субордам, предположительно худшие результаты за 2022 среди крупнейших банков РФ. Текущая оценка вполне справедлива.

💩 М.Видео (-64% с начала года). Рост GMV упал почти до нулевого уровня, прибыль на минимумах с 2014 года. У компании все ещё не решены проблемы с логистикой, + в сентябре начался новый виток падения потребительского спроса. Новогодние продажи могут немного улучшить результаты. Но пока отчётности нет, да и в то, что «починить» логистику и, в частности, импорт, удастся без крупных потерь, верится с трудом.

@usamarke1