Premium
Рубль ослаб до минимумов с осени 2023, доллар перевалил за ₽94.
На чем падаем?
1️⃣ Пока нет продления указа об обязательной продаже валютной выручки (в силе до 30 апреля)
2️⃣ Минфин в апреле увеличил объёмы покупки валюты почти вдвое
3️⃣ Доллар (DXY) укрепился до максимумов с осени на фоне ястребиного настроя ФРС и негативных данных по инфляции. Также сказались события на Ближнем Востоке, паника приводит к усилению доллара. По отношению к евро рубль ослаб не так сильно.
🔎Чего ждать дальше?
Есть важные факторы поддержки рубля. Это:
- Близящийся налоговый период
- Высокая ставка ЦБ и рост доходностей по облигациям (стимулирует инвесторов переходить в рублевые инструменты)
- Рост цен на нефть, Brent закрепилась выше 90 $/бар, Urals выше 75 $/бар
Но ключевым остается указ об обязательной репатриации и продаже валютной выручки. Если его не продлят, то можем увидеть дальнейшее ослабление с уходом выше 95 р/$. Непродление будет говорить о том, что главный игрок на валютном рынке (государство) не особо заинтересовано в поддержании курса.
Мы ставим на то, что указ всё-таки продлят, а диапазон 90-95 р/$ сохранится до конца года. Сейчас бюджету не нужен слабый рубль, текущий курс вполне комфортен. Чрезмерное ослабление приведет к ускорению инфляции и ответным мерам со стороны ЦБ.
Поэтому оптимальная стратегия – дождаться решения по указу и строить свою стратегию на его основе. Возможно, инсайдеры уже знают, что его не продлят, и поэтому мы видим ослабление рубля.
