Худшие компании 2023 года по динамике прибыли 22.11.2023

​​ Худшие компании 2023 года по динамике прибыли

Недавно Forbes опубликовал список 10 самых убыточных российский компаний за 2022 год. Получилось так, что 6 из 10 в той или иной форме принадлежали государству. В топ-5 антирейтинга вошли: ВТБ, Альфа-Банк, Ozon, ГТЛК и, конечно же, VK. Есть над чем подумать и сделать определенные выводы.

Мы же решили обратиться к нашим прогнозам на 2023 и определить, какие 5 компаний покажут наибольший убыток либо сильный провал в прибыли по итогам года. Не видим никакого смысла смотреть в прошлое (2022 год), куда интереснее обсудить будущее. При этом убыточных компаний откровенно мало, поэтому в список попали и 2 прибыльные истории, за то что их прибыль сильно сократится г/г.

1️⃣ Аэрофлот #AFLT . Убыток 100-150 млрд рублей. По итогам 1п 2023 получили убыток по МСФО в размере 102 млрд рублей из-за раздувшихся финансовых расходов. По данным Минэкономразвития, пассажирооборот в 2023 почти никак не изменится по отношению к прошлому году. Ситуация во втором полугодии явно не улучшится. Покажут либо нулевой результат по прибыли, либо убыток, но более низкий, чем в 1п (он был обусловлен разовыми факторами). Аэрофлот, таким образом, удерживает традиционное звание самой неэффективной компании из IMOEX.

2️⃣ Ozon #OZON . Убыток 30 млрд рублей. Несмотря на хорошее начало года, во 2 и 3 квартале компания продолжила показывать убыток по МСФО. За 9 мес. 2023 он составил 24,5 млрд рублей. По итогам всего года ожидаем небольшое увеличение до 30 млрд. Ну, зато скорректированная EBITDA хоть будет положительной.

3️⃣ Сегежа #SGZH . Убыток 13 млрд рублей. Каждый квартал 2023 стабильно публикует слабую отчетность. Цены падают, долг вырос до запредельных значений. Компания на пороге либо банкротства, либо неизбежной доп. эмиссии. Убыток по итогам 9 мес. 2023 составил 10,9 млрд рублей. За 3 квартал – 3,2 млрд рублей. Каких-то предпосылок, которые могли бы привести к резкому изменению тенденцию в 4 квартале, не наблюдаем.

4️⃣ ФосАгро #PHOR . Прибыль упадет на ~60%. Это подтверждается динамикой прибыли в отчете за 9 мес., которая упала на 58% г/г. При этом выручка почти не изменилась. Причина – снижение цен удобрений на глобальном рынке. К ФосАгро можно добавить и конкурентов по отрасли: Акрон и КуйбышевАзот.

5️⃣ Газпром #GAZP . Прибыль упадет на ~60%. После выдающегося 1п 2022 показали настолько же слабое 2 полугодие 2022 года и весь 2023 год. Связано это с остановкой прокачки по Северному Потоку, а также со снижением цен на газ. Сюда же добавляются гигантские кап. затраты, которые ждут Газпром на горизонте 3-5 лет. Это ставит крест на щедрых как прежде дивидендах.

Приглашаем на вебинар по российскому рынку