Premium
FTC снова вступил на тропу войны против бигтеха. На этот раз жертва – Google, который обвиняется в монополизации рынка интернет-поиска.
🔹 Суть дела
Основная претензия заключается в том, что корпорация слишком агрессивно защищает свою рыночную долю: платит владельцам браузеров за сохранение Google как основного поисковика и предустанавливает Chrome на устройства Android.
Регулятор предлагает решение – отделить Chrome от компании, запретить проводить M&A-сделки и прекратить эксклюзивные соглашения с Apple.
Alphabet же называет такие решения экстремальными и предлагает просто предоставить платформам «большую гибкость» в выборе поисковых систем.
Предварительно, основные слушания назначены на 22 апреля-2 мая, а финальный вердикт – на август 2025.
🔹 Шансы на успех
Откровенно говоря, у FTC они маленькие. История знает всего 1 успешный кейс такого крупного «разделения» – AT&T в 1984 году.
Во всех других случаях суды растягивались на года и у сторон просто не оставалось желания продолжать бороться, и всё заканчивалось штрафами и обещаниями изменить бизнес-модель.
Это усложняется также тем фактом, что состав антимонопольного органа изменится после прихода Трампа.
🔹 Что с акциями?
Google полностью восстановился после сентябрьской коррекции и, похоже, теперь игнорирует юридические угрозы. У спекулянтов другие приоритеты: роботакси, квантовые чипы и рост облака.
Мы также считаем, что ничего серьёзного с GOOG не случится. Максимальный урон от судебного преследования – вырастут затраты на те самые «эксклюзивные партнёрства» + заплатят небольшой штраф.
При этом акции продолжают торговаться по 22x fwd P/E и остаются лучшей идеей из Великолепной семёрки.
