Как эмбарго повлияло на угольный экспорт 08.11.2022

​​ Как эмбарго повлияло на угольный экспорт

Из-за августовского эмбарго Запада на уголь динамика экспорта показывает нисходящий тренд. Поставки в Европу за 9 месяцев упали на 18,7% г/г, до 65,6 млн т, но экспорт в восточном направлении удалось нарастить на 5% г/г, до 82,2 млн т.

Стоит отметить, что западные порты сейчас по-прежнему задействованы в обороте угля. Из-за высокой загрузки Восточного полигона, не позволяющего обработать все заявки угольщиков, часть потоков идет через балтийские порты в Турцию, страны Северной Африки, Индию. Кроме этого, на фоне сохраняющихся относительно высоких цен и предлагаемых российскими угольщиками дисконтов восстанавливается внешний спрос на российский уголь. Не стоит забывать, что в мире сейчас энергетический кризис.

Рост отгрузок на Восток понятен – Китай остается крупнейшим покупателем российского угля с долей в 22,6% от общего объема своего угольного импорта в основном из-за снижения цены. Индия также из-за дисконта увеличила импорт российского угля в 2,6 раза за 9 месяцев ‒ до 5,7 млн т.

С учетом потери европейского рынка, динамика нормальная. Но угольным компаниям сейчас сложно. Скидки в 30-40%, высокие ставки аренды полувагонов, увеличение сроков доставки отрицательно влияют на их маржу. Кроме того, еще не все страны отказались от нашего угля. Великобритания планирует прекратить закупки до конца 2022, Япония и Южная Корея сообщили о планах по постепенному снижению потребления. А затем правительство заберет часть прибыли через дополнительные налоги. Поэтому, несмотря на высокие цены и небольшое снижение, потенциал роста угольщиков весьма ограничен.