Premium
S&P 500 закончил полугодие на отметке 5460 и вырос на 14%.
В инвест банке считают, что текущая оценка S&P 500 преувеличена и не соответствует росту американской экономики, также низкие темпы роста прибыли американских корпораций говорят о необходимости коррекции.
В банке указывают на то, что основной рост индекса приходится на несколько компаний, среди которых абсолютным лидером стала Nvidia. То есть большинство компаний из индекса двигаются в соответствии с экономическими циклами и находятся в подавленном состоянии, а S&P 500 не отображает эту ситуацию.
Главный аналитик JP Morgan – Kolanovic – считает, что в текущих реалиях "красная цена" для индекса это 4200п. (-23%). При этом негатив в экономике продолжает накапливаться, по мере сохранения ставки ФРС на текущем уровне, что снижает покупательскую активность большинства населения США, и это наносит удар потребительским компаниям из S&P 500.
Риторика Колановича частично совпадает с тем, что мы с вами обсуждали на последнем вебинаре. Мы считаем, что 4200 – это недостижимый ориентир без серьёзных триггеров, однако снижение к 5000 уже в 3 квартале вполне вероятно, как раз под действием тем факторов, которые обозначают в JP Morgan, и по тем, которые были озвучены на вебинаре.
