Итоги заявления ФРС – тучи сгущаются? 27.01.2022

​ 📌 Итоги заявления ФРС – тучи сгущаются?

💡 Из заявления ФРС в среду следует, что процентная ставка практически со 100% вероятностью будет повышена на мартовском заседании, покупка облигаций будет завершена в этом же месяце. Это было ожидаемо, и мы увидели рост индексов.

Однако на дальнейшей пресс-конференции глава ФРС сделал несколько неожиданных и "ястребиных" заявлений. По словам Пауэлла, последующее повышение процентных ставок и возможное сокращение активов ФРС будут использоваться по мере необходимости. Темпы повышения ставок не определены также, как и нет решения по снижению баланса.

Это вызвало резко негативную реакцию рынка , потому что теперь ФРС может повысить ставки на каждом заседании, экспертами ожидалось 3 или 4 повышения в этом году. Расплывчатые объяснения по поводу сроков и масштабов сокращения баланса, только усилили общий негатив. Пауэлл на этом не остановился, и заявил: «у нас большие возможности для повышения процентных ставок, без угрозы прогрессу в сфере занятости и восстановлению экономики». Политика всех заявлений ФРС – оповещать рынки заранее и следовать своим собственным планам, чтобы избежать резкого обвала. Если коррекция, то плавная. Пауэлл постепенно подводит рынки к тому что ставку могут повышать на каждом заседании при необходимости. Этот комментарий окончательно развернул рынки.

Выступление получилось крайне "ястребиным", Пауэлл не пытался сгладить "острые углы" и поддержать рынки, а это редкость в его выступлениях. Это наводит на мысль, что рынки находятся не на тех уровнях где их надо поддерживать, по мнению главы ФРС. Соответственно, дальнейшее снижение индексов пока что самый вероятный сценарий в первом квартале. Что подтверждает укрепление доллара и растущая доходность американских казначейский бумаг. 10-летние казначейские облигации США пробили уровень 1,8%.

Текущий консенсус – 4 повышения ставки в 2022 году. Но этот сценарий уже по большей части в цене. Опасения вызывает возможное снижение баланса ФРС и отсутствие ясности в объемах. Все будет зависеть от успехов в борьбе с инфляцией. Сериал: замедление/рост инфляции – реакция ФРС – движение рынков будет продолжаться весь год. Геополитическая напряженность между НАТО и Россией лишь подстегивает рост цен на коммодитиз и инфляционные ожидания.