Инсайдеры скупают металлургов 31.10.2022

​​ 💡Инсайдеры скупают металлургов

С конца сентября акции металлургических компаний (Северсталь, ММК, НЛМК) подорожали на 36-44%, при том что индекс Мосбиржи прибавил всего 11,7% за аналогичный период. Их динамика явно выбивается из общей тенденции.

Реальных экономических предпосылок для этого не было. Сталелитейщики по-прежнему заложники негативных факторов: закрытие экспортных направлений, крепкий рубль и общий кризис отрасли на внутреннем рынке. Плюс ещё строительный сектор будет под давлением из-за падения спроса и цен на недвижимость.

Можно привести 2 объяснения динамики

📍Инсайдеры. Аналитики «БКС Мир Инвестиций» обратили внимание на синхронность подъёма всех трёх компаний, причём объёмы торгов были практически на одинаковых уровнях. Это может свидетельствовать о наличии одного или нескольких крупных игроков, набирающих позиции. Ни одна из перечисленных компаний не публиковала полноценных отчётностей в этом году. Возможно, что есть инсайдеры, владеющие более полной информацией о состоянии в отрасли.

📍Временный отскок. Акции НЛМК, Северстали и ММК были сильно перепроданы на негативном фоне. В сентябре-октябре стали появляться позитивные новости сначала в виде регуляторных послаблений (повышение порога отсечки акциза), а потом операционных отчётов. После нескольких месяцев беспросветного дна даже умеренно-положительные новости и релизы отправили акции металлургов в ралли.

Больше склоняемся ко второму варианту. Хотя, не исключена и комбинация факторов.

Пора покупать?

Уже поздно – момент упущен, к идее о покупке стоит вернуться на следующем откате. Небольшая коррекция среди металлургов прямо напрашивается. Как уже написали, экономических предпосылок почти нет. Есть смутные данные о результатах лишь в виде объёмов производства и продаж. Но физические показатели мало о чём говорят. С учётом жалобы той же Северстали на финансовое давление из-за изменения структуры продаж и снижения цен, можно предположить, что металлурги работают на уровне околонулевой рентабельности. А, может, и вообще в убыток. Многие ждут дивиденды – их не будет с вероятностью 99%. Также обсуждают слухи о постепенном успешном перенаправлении в Азию. Но это даже немного смешно. В Китае в самом разгаре строительный кризис, плюс своя сталелитейная промышленность сейчас производит больше продукции, чем требуется. Сталь за последний год подешевела уже на 65%.