Гонконгских акций теперь больше 06.10.2022

​​ Гонконгских акций теперь больше

СПБ Биржа расширяет число доступных российским инвесторам акций с листингом в Гонконге. Все компании раньше были представлены на СПБ бирже, но торговались в Нью-Йорке. Теперь они покинули США, и площадка дает доступ к ним в Гонконге. А почему не дают покупать Baidu? Какие-то юридические проблемы?

📍Sinopec Shanghai Petrochemical (338 HK) – дочернее подразделение Sinopec, второй по объёмам производства нефтяной компании Китая. Объединяет нефтехимический бизнес, в т.ч. производство этилена, волокна, смол, пластмассы и так далее. Выручка TTM 13,8 b$ (+28,6% г/г), прибыль 45 m$ (-91% г/г), дивиденды 10,3%. Более чем на 50% контролируется гос. компанией China Petrochemical Corporation.

📍PetroChina Company (857 HK) – нефтегазовая компания, дочерняя организация государственной CNPC. Занимается разведкой, добычей и реализацией нефти и газа. Более 60 % выручки приходится на КНР. В списке крупнейших компаний мира Forbes Global 2000 за 2022 год заняла 21-е место (5-е по размеру выручки, 56-е по чистой прибыли, 104-е по активам и 80-е по рыночной капитализации). Выручка TTM 426 b$ (+37,8% г/г), прибыль 17,1 b$ (+19,1% г/г), дивиденды 9,8%.

📍China Life Insurance (2628 HK) – страховая компания. Основное направление – страхование жизни, но есть и другие сегменты. По состоянию на июнь 2022, у компании действовало 317 млн индивидуальных и групповых полисов страхования. Как и с нефтегазовыми компаниями, контролирующая доля также принадлежит государству. Заняла 71 место в списке Forbes Global 2000 за 2022 год. Выручка TTM 109 b$ (-4,3% г/г), прибыль 5 b$ (-41,7% г/г), дивиденды 7%.

📍Aluminum Corporation of China (2600 HK) – крупнейшая в мире по объёмам производства и запасам алюминиевая компания. Также деятельность включает добычу угля и производство электроэнергии. В 2020 году производство оксида алюминия составило 18,47 млн тонн, чистого алюминия – 3,69 млн тонн. Выручка TTM 41,4 b$ (+32,2% г/г), прибыль 814 m$ (+61,1% г/г), дивиденды 1,3%.

Что касается нашего мнения по поводу компаний, то особого интереса они не вызывают – разве что PetroChina, своего рода аналог Роснефти, и то в основном из-за дивидендов. Всё это – гос. корпорации. Эффективность управления оставляет желать лучшего, что как минимум видно по околонулевой чистой марже во всех четырёх случаях. Разве что China Life Insurance, которая долгое время находилась в нисходящем тренде и стоит весьма дешево, заслуживает более подробного изучения.