Экспортные пошлины обрушат акции экспортеров? 22.09.2023

​​ Экспортные пошлины обрушат акции экспортеров?

Минэкономики и Минфин изучают возможность введения экспортных пошлин на большинство товаров, за исключением нефти, газа, лома, зерна и некоторых видов машиностроительной продукции.

Пошлина будет зависеть от курса доллара:

📍80-85 рублей, пошлина 4%

📍85-90 рублей, пошлина 4,5%

📍90-95 рублей, пошлина 5,5%

📍95 рублей и больше (как сейчас), пошлина 7%

Что это значит? Теперь экспортёры будут «отчехлять» по 4-7% от экспортных продаж в бюджет.

Данные экспортные пошлины могут ввести уже с 1 октября этого года. По факту, коснутся они почти всех экспортеров, кроме тех отраслей, которые уже были под мощным налоговым давлением.

То есть сейчас под основным ударом: металлурги, производители удобрений (они уже под пошлиной, теперь она станет ещё выше), угольные компании. У них новые пошлины могут «съесть» около трети экспортной маржи (экспортная маржа = разница между экспортной ценой и «нормальной», установленной на внутреннем рынке).

Аналитики БКС подсчитали влияние на конкретные отрасли и компании. Так, текущая пошлина для ФосАгро может практически удвоиться, увеличившись ещё на 5 млрд рублей. Плюс компании нужно заплатить ещё 7 млрд рублей налога на сверхприбыль. Удручающая ситуация. Похожая будет и у Акрона. Они вообще одни из главных аутсайдеров в этом плане.

Металлурги и угольщики при ставке 7% могут потерять 2-3% от выручки, золотодобывающие компании – 5-6% (правда, большинство из них продают продукцию только внутри страны).

А в чём, собственно, цель всего этого?

А) Разумеется, пополнить бюджет несколькими десятками млрд рублей

Б) «Задержать» товары на внутреннем рынке, чтобы сдержать рост цен

То есть, с одной стороны, будет наполняться бюджет. С другой, сдерживаться инфляция в секторе металлургии, удобрений. Правда, на рост цены бензина это никак не повлияет, т.к. нефтепродукты не подпадают под пошлину.

Страшно ли это? Прибыль, возможно, упадет на 5-10% на фоне повышенного налогообложения. Это хуже, чем налог на сверхприбыль, потому что он разовый, а пошлина может остаться надолго. Другая проблема, что вроде бы налог небольшой, но в сумме с другими отчислениями, например, для производителей удобрений, накапливается значительная выплата.

Было весьма вероятно, что бюджет будет продолжать качать средства из экспортеров. Вопрос был лишь в том, какой ещё способ можно придумать. Пошли по простому пути – ввели пошлину. Можно сказать, что это налог на «валютные сверхдоходы». Ничего критического в этом нет, но прибыль и дивиденды это немного уменьшит.

Invest Era. Подписаться