Premium
Финансовый сектор сталкивается с иррациональностью инвесторов:
📌Акции финансовых компаний держатся лучше, чем индекс S&P 500 с момента выхода квартальных отчетов крупнейших банков (+1% против -3%).
📌Все дело в том, что сохранение высокой ставки на более длительный промежуток времени позволит банкам больше зарабатывать на кредитах, а страховщикам – получать более высокую доходность от инвест портфеля.
Сами отчеты тоже достаточно сильные:
✅15 из 20 компаний фин. сектора сообщили о росте прибыли,
✅16 из 20 превзошли ожидания по выручке,
✅16 из 20 превысили ожидания рынка
🔮При этом большинство компаний ожидают роста выручки и прибыли в течении всего 2024 года.
При этом не до конца ушел дисконт времен банковского кризиса. Это некоторая премия за риск, которая материализуется в рост котировок, когда рынок решит, что риски значительно снизились. Многие банки торгуются на уровнях 2018 года, хотя они значительно выросли и по прибыли, и по активам. Инвестбанки начинают сигнализировать о роста в сегменте IPO и M&A сделок, что будет одним из драйверов роста.
Итоги
Фин. сектор – хорошая ставка на сейчас. Он недорог, и текущая среда (высокая ставка + сильная экономика) влияет на него позитивно. Риски рецессии – низки. Сохраняется риск некоего подобия марта 2023 с банкопадом, но он достаточно низок. На более длинном горизонте есть куда более привлекательные сектора, но пока финансовый сектор дает хорошие отчеты, рынок будет покупать их.
