Premium
Альфа-инвестиции проанализировали ситуацию на срочном рынке. Ниже в таблице – данные по позициям (и доле шортов) юрлиц во фьючерсах и опционах на акции популярных российских компаний.
⚠️ Важно: сам по себе высокий % шорта во фьючах ещё ни о чем не говорит. Это не то же самое, что и short ratio по акциям.
Юрлица часто используют фьючерсы для хеджирования, т.е. в спекулятивных целях. Поэтому логично, что значительные объёмы будут именно в шортах.
Опасаться стоит в том случае, если у конкретной акции доля близка к 100%, + высок процент шортов в опционах. Это может означать, что крупные игроки ранее держали бумагу, а теперь ставят на её коррекцию.
🔎 Нужно быть осторожнее с акциями следующих компаний:
1. ТКС Холдинг #TCSG. Доля шортов во фьючерсах 95%, в опционах – 86%
2. ВК #VKCO. Доля 97% и 90% соответственно
3. Самолет #SMLT. Доля 100% и 90%
4. ВТБ #VTBR. Доля 98% и 67%
🚧Закономерности:
📍Шортят акции компаний, которые недавно переехали. Видимо, ждут дальнейшей реализации навеса.
📍Шортят неэффективные компании. Пример: ВТБ, Новатэк. Что касается ВТБ, то юрлица ставят на падение уже не первый месяц.
📍Юрлица играют по рынку. Этим объясняется высокая доля шорта по Самолету (2024 – слабый год для сектора недвижимости), АЛРОСА (цены на алмазы на дне) и Астра (навес после SPO).
Некоторые моменты трудно объяснить. Например, 100% шортов во фьючах на #TRNFP (данных по опционам нет) и высокая доля шортов в Сбере #SBER.
📋 Мораль проста: пока что стоит избегать бумаг, которые наиболее активно шортят юрлица. Играть против институционалов – себе дороже.
