Что будет с рублем и пора ли сейчас закупать доллар на всю? 05.04.2023

​​ Что будет с рублем и пора ли сейчас закупать доллар на всю?

В последние дни рубль ослабел по отношению к другим валютам. За последние 3 торговые сессии на Мосбирже он потерял почти 3,5%. Причём сильнее всего слабел во вторник, т.е. уже после того, как поступила информация от ОПЕК+ о сокращении добычи и нефть резко увеличилась в цене.

Почему рубль слабнет? Если сравнивать с большей частью 2022 года, то сейчас динамику курса российской валюты уже можно подвязать к макроэкономике, доля рыночных факторов в его образовании увеличилась.

📎 Аналитики РБК (да и в принципе это является общерыночным консенсусом) склоняются к тому, что причиной является окончание налогового периода. Ближе к концу марта рубль немного укреплялся, до 75-76 р/$. Происходило это в т.ч. из-за продаж валютной выручки экспортёрами для расчётов по налогам. Теперь этот период окончен, рубль отпустили, и он полетел дальше вниз.

📎 Также сказалось увеличение импорта при одновременном снижении экспорта.

📎 Дополнительное давление на рубль оказали продолжающиеся продажи активов в России западными компаниями, а также изменение требований ЦБ к обязательным резервам в «недружественных» валютах.

В общем, почти все факторы временные. Сейчас куда важнее следить за изменением цен на нефть. Мы знаем, что Brent подобралась к максимумам с начала года. Вопрос в том, что с Urals? Bloomberg недавно писал, что российская нефть подошла к потолку в 60$. А сегодня другие источники указывали на то, что она уже торгуется выше потолка в 60 $/бар, как раз благодаря сокращению добычи ОПЕК+. С другой стороны, МинФин по-прежнему рапортует об уровнях ниже 50$. Исторически рубль всегда коррелировал с ценой на нефть. Рано или поздно текущая раскорреляция придёт в норму. Поэтому в перспективе 1-2 месяцев возврат в диапазон 75-77 рублей за доллар кажется логичным.

К концу года вероятно ослабление до 80-85, тут наш прогноз неизменен. Скажется ухудшение ситуации в глобальной экономике, а также растущий дефицит бюджета РФ. Ситуацию с американскими банками все почти уже и забыли, но макросреда от этого не улучшилась (не считая пересмотр пика по ставке ФРС, что спорно, т.к. экономика уже хворает).