Золото обновило исторические максимумы, сколько еще будет продолжаться рост? 09.03.2022

💡 Золото обновило исторические максимумы, сколько еще будет продолжаться рост?

Металл до сих пор ассоциируется с устойчивым активов, в котором можно переждать периоды турбулентности. Цена на золото за последний месяц выросла на 12% и превысила отметку в 2050 $ за унцию, обновив исторический максимум. Но выгодно ли покупать его сегодня? И какова альтернатива?

Профицит. Сейчас предложение активно растет и к 2023 г. прогнозируется его увеличение почти в 2 раза. В то время, как спрос со стороны центральных банков и инвестиционных компаний будет снижаться. Сегодня на рынке профицит составляет ориентировочно 400 тонн золота. Учитывая превышение ежегодной добычи металла над спросом, рост цен не может продолжаться долго.

ЦБ РФ. По данным ЦБ международные резервы на 01.02.22 составляли 630,2 b$ из них 123,3b$ или 19,6% это золотовалютные резервы. Правительству придется вливать деньги в экономику и скорее всего будут как раз использованы золотовалютные запасы. Всего в резерве лежит порядка 2200 тон, что составляет ориентировочно 55-59% от мирового годового спроса. Предположим, что в течение 2022 года будет продано 15% от резервов или 330 тонн. Как мы уже сказали на рынке есть профицит, который может быть увеличен на 45% только в этом году благодаря действиям ЦБ. Никакой страх не сможет удерживать котировки на таком высоком уровне.

Исторически золото обгоняло инфляцию и могло бы стать полезным инструментом для инвесторов, но из-за двух ключевых проблем стоит присмотреться к более дефицитным металлам.

Палладий и платина – дефицит чипов отходит на второй план и рынок автопромышленности постепенно восстанавливается. Цены находится на высоком уровне. Однако есть долгосрочные тригеры для роста, которые могут ее поддерживаться: Китай, автопром, озеленение экономики.

Нефть – Urals торгуется с дисконтом, американским компаниям достаточно тяжело нарастить производство в этом году, Shell и BP разорвут сотрудничество с российскими компаниями, что приведет новому росту цен.

Удобрения – ходят слухи что РФ ограничит экспорт для недружественных стран. Россия входит в тройку лидеров по поставкам удобрений на мировой рынок, экспортируя около 70% производимой химической продукции. При этом ряд мировых производителей к концу 2021 года или существенно сократил, или полностью остановил работу своих заводов из-за резкого роста цен на сырье — газ.

Итоги 📋

Золото — это понятный выбор в качестве хеджа портфеля. Но из-за профицита, его потенциал роста ограничен. Даже в текущей ситуации, желтый металл стал одним из худших среди всех комодитиз по приросту за последний месяц. Надо смотреть на ситуацию шире и не выбирать самый банальный и заезженный вариант.