Premium
После последнего повышения ставки ЦБ до 18% выросли опасения касательно того, что российская экономика в обозримом будущем может скатиться в рецессию.
📊 В принципе, первые признаки замедления активности видны уже сейчас. Как минимум, это динамика сервисного PMI и прогнозный ВВП на ближайшие кварталы (подробнее на картинке ниже).
🔎 Ряд экономистов полагает, что второй квартал был последним “рывком” перед резким замедлением экономики. Начиная с 3 квартала темпы роста ВВП могут ополовиниться.
Мало для кого секрет, что рекордно низкая безработица и высокая производственная активность обусловлены гигантскими гос. расходами. В основном, на оборонку.
Государство и частный сектор в прямом смысле конкурируют за рабочую силу. Часть работников “перетекает” на производственные предприятия, много людей принимает непосредственное участие в боевых действиях (есть фактор привлечения в виде возросшего денежного вознаграждения).
🫙 Из-за этого резервы труда и производственных мощностей истощены, о чем говорила Набиуллина на пресс-конференции ЦБ РФ.
🪦 Чем это может закончиться?
Если фактор поддержки производственной активности в виде масштабных гос. расходов внезапно исчезнет (например, закончится СВО), то экономика может уйти в штопор.
Условный Василий, который ранее мог почти гарантированно найти работу на заводе с окладом под 100 тыс. рублей, теперь будет вынужден резко снизить требования. Оборонка уже перестанет подпитывать экономику. А частный сектор и без того замедляется прямо сейчас. Безработица подскочит (в т.ч. из-за возвращения людей с фронта), потребление ожидаемо снизится. Восстановление может быть долгим, т.к. инвестиционный климат в стране не самый благоприятный.
👉 Это лишь один из сценариев, который теоретически может реализоваться в перспективе пары лет. Другие сценарии предполагают мягкую посадку или даже новую волну роста в случае снятия санкций или дополнительных стимулов. Подробнее про них расскажем в следующих постах.
