Premium
#MVID опубликовала отчет по итогам 2023 года. В целом, лучше прошлого года, но нельзя сказать, что это выдающийся результат.
📊Выручка выросла на 8% г/г до 434,4 млрд рублей. Убыток 6,6 млрд рублей против 10,3 млрд годом ранее. Снизили долг: Net Debt / EBITDA 3,2х против 4,5х годом ранее.
Грубо говоря, всего по чуть-чуть: нарастили выручку, сократили убыток и долг.
🔎Куда интереснее тот факт, что фин. директор компании аккуратно заговорила о дивидендах
Если точнее, то Анна Гарманова сказала, что “теоретически возврат к выплатам возможен”. То есть никаких обещаний нет. Просто компания не отрицает, что когда-то это возможно.
А стоит ли на них надеяться, хотя бы в будущем? Скорее нет, чем да. Судите сами:
📍Кэша на балансе 18,7 млрд рублей (-40% г/г). Это едва покроет проценты по кредитам (16,2 млрд за 2023). Плюс ещё аренда и расчеты с поставщиками.
📍Капитал в 2023 впервые за много лет стал отрицательным (-233 млн рублей).
📍Долг всё ещё колоссальный. >86 млрд кредитов и займов, а также почти 67 млрд рублей обязательств по аренде.
📍FCF отрицательный
📍Прибыли нет
То есть ни по одному параметру из 5 основных - компания их платить не может. Вероятно, дивиденды когда-нибудь будут, но точно не по итогам 2024.
М.Видео движется в сторону улучшения показателей, но медленно. О дивидендах думать пока еще очень рано. Их выплата скорее навредит бизнесу и сведёт на нет все усилия по повышению эффективности.
