Premium
Yandex N.V. заключила сделку по продаже бизнеса Яндекса за 475 млрд рублей консорциуму частных инвесторов. Таким образом, новой головной компанией станет МКАО “Яндекс”.
⚠️Отметим несколько важных моментов, относящихся к этой новости:
Сумма сделки примерно соответствует 50% от капитализации компании до недавнего роста котировок. На данный момент это чуть более 40%. Что соответствует текущему закону о 50% дисконте.
Основным владельцем МКАО «Яндекс» будет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами Яндекса. Принципиальных изменений в структуре Яндекса не предвидится. Ни у кого из консорциума не будет контролирующей доли, у менеджмента остается управление компанией и право вето.
Яндекс останется частной, публичной и независимой компанией. Бумаги Yandex N.V. будут делистингованы, бумаги российского Яндекса наоборот выйдут на биржу.
Значительная часть средств, полученных от продажи российского бизнеса, будет направлена на байбэк у оставшихся акционеров (это не касается акционеров с Мосбиржи)
ЗПИФ “Консорциум.Первый” сможет предложить различные опции держателем акций на Мосбирже.
Сделка пройдет в 2 этапа. Первый предположительно завершится в 1 полугодии 2024. Второй - спустя ещё 7 недель.
Теперь чуть проще - как будет выглядеть весь процесс:
📍Yandex N.V. уйдет с Мосбиржи, а МКАО “Яндекс” на неё придёт. Точно так же поступил Софтлайн.
📍Держателям бумаг Yandex N.V. могут предложить одну из опций (либо сразу обе на выбор):
А) Выкуп акций по средневзвешенной цене (без всякого 50% дисконта)
Обмен бумаг Yandex N.V. на акции МКАО “Яндекс”
Б) Условия обмена или выкупа всё ещё неизвестны. То есть ключевые моменты (коэффициент конвертации, условия выкупа или обмена) так и не прояснились.
Как поступить сейчас?
Котировки сильно разогнали в последние недели. Так что возможна коррекция из-за фиксации по факту выхода новости.
Уже появились мнения о том, что акционеров “кинули”, на самом деле расклад не изменился. Нет условий обмена, остальное идет по плану. Многие могут запутаться в сложной новости, поэтому мы постарались по полочкам все разложить.
На уровне слухов, обмен иностранного Яндекса на акции российского пройдет по коэффициенту 1 к 1. Тем кто покупал в Евроклире акции скорее всего не конвертируют (кроме отдельных крупных акционеров).
Остаемся в позиции в долгосрочном портфеле.
