Вот почему региональные банки отчитались лучше «большой четвёрки»: 23.01.2023

​​ Вот почему региональные банки отчитались лучше «большой четвёрки»:

Для разбора выделили 3 наиболее интересных нам региональных банка. Вот их результаты по итогам Q4’22:

M&T Bank ( #MTB )

Чистый процентный доход 1,8 b$ (+96% г/г)

Комиссионный доход 681,5 m$ (+18% г/г), в том числе: -41% по сегменту ипотеки, +15% от трастовых фондов, +19% от брокерских сервисов, +133% трейдинг и доход от деривативов.

Чистая прибыль 765 m$ (+67% г/г)

Чистые списания 0,12% (-0,01 п.п. г/г), чистая процентная маржа 4,06% (против 2,58% годом ранее).

Huntington Bancshares ( #HBAN )

Чистый процентный доход 1,5 b$ (+29% г/г)

Комиссионный доход 499 m$ (-4% г/г), в том числе: -12% за обслуживание депозитов, +3% комиссии по картам, +77% рынки капитала, -3% комиссии с трастовых фондов, -59% по сегменту ипотеки

Чистая прибыль 645 m$ (+61% г/г)

Чистые списания 0,17% (+0,05 п.п. г/г), чистая процентная маржа 3,52% (против 2,85% годом ранее).

Signature Bank ( #SBNY )

Чистый процентный доход 638,7 m$ (+19% г/г)

Комиссионный доход 45,2 m$ (+31% г/г), в том числе: +44% по сегменту комиссий и сервисных сборов

Чистая прибыль 300,8 m$ (+11% г/г)

Чистые списания 0,1% (-0,12 п.п. г/г), чистая процентная маржа 2,31% (против 1,91% годом ранее).

Сразу бросается в глаза, что региональные банки, в отличие от «крупняка», сумели показать солидный прирост прибыли. Увеличилась чистая процентная маржа, да и комиссионный доход подрос. Выделим 2 основные причины:

Более высокая доля процентных доходов. Львиную долю бизнеса (70-90%) региональных банков составляет классическая банковская деятельность: привлечь депозит под х%, выдать кредит под y%, разницу между y и x положить «в карман».

С ростом ставки ФРС спред вырос.

M&A сделки. Среди региональных банков был бум поглощений в 2021 – результаты потихоньку проявляются. В особенности это заметно по #MTB – портфель кредитов вырос более чем на 40%, отсюда такой прирост по процентным доходам.

Региональные банки так же, как и крупные, столкнулись с проблемами роста процентных расходов: в 5-10 раз. На 20-30% выросли расходы на персонал. Но это покрылось, опять же, высокой долей процентных доходов. Положительную динамику по комиссионному сегменту удалось показать за счёт повышения тарифов. Плюс у «регионалов» нет обременяющих в текущей конъюнктуре крупных сегментов управления активами, а все вложения в основном – это трежерис.

Баланс у всех перечисленных банков более чем здоровый, проблемных кредитов мало, процент списаний все еще намного ниже допандемийных периодов. Хотя это не отменяет того факта, что резервы на убытки достигли рекордов с 2020 года. Но влияние на прибыль – минимально.

Итоги

Текущая конъюнктура: высокие ставки ФРС + отсутствие рецессии (легкая рецессия) – идеальная макросреда для банков. Пока ставка ФРС продолжает расти, региональные банки предпочтительны в сравнении с большой четверкой, т.к. шустрее реагируют из-за чувствительности активов. Этот тезис мы не раз повторяли, и он подкрепляется последними отчётами. С началом цикла снижения ставок ситуация изменится на противоположную.