Управляющие компании наращивают кэш – очередные «звоночки» падения рынков 17.08.2022

​​ 💡 Управляющие компании наращивают кэш – очередные «звоночки» падения рынков

BofA провёл опрос, в котором выяснилось, что 58% инвесторов (против 47% месяцем ранее) ожидают глобального экономического спада в течение следующих 12 месяцев – самый высокий уровень с мая 2020.

В целом крупные фонды настроены пессимистично, но не «апокалиптически». Это отражается в доле незадействованного кэша от общего объёма активов под управлением – в августе он составил 5,7% против 6,1% в июле. Да, снижение месяц к месяцу, но доля остаётся очень высокой – средние многолетние уровни 4,8%. Также отмечается, что фонды с активами в сумме более 836 b$ в августе сократили позиции по акциям до -26% (против -44% в июле, это самое резкое сокращение со времён кризиса 2008).

Мы видим это так: управляющие компании решили не упускать возможность получить дополнительную доходность на медвежьем ралли, поэтому задействовали часть ликвидных средств для краткосрочной покупки акций. В банке отмечают, что в августе наблюдался резкий приток капитала на фондовый рынок, в особенности в акции IT- и потребительских компаний. Но пока больше похоже на отлив перед цунами. Инвесторы слишком позитивно отреагировали на достижение «плато» по инфляции, сразу побежав вкидывать деньги на рынок капитала – это явно не остановит ФРС от ужесточения ДКП. Мы уже осветили множество факторов, предшествующих обвалу: отсутствие продаж со стороны физиков, ухудшающиеся прогнозы по прибылям, посредственные текущие отчёты, а теперь ещё рекордные ожидания рецессии и крайне высокая доля кэша в портфелях. Надеемся на лучшее, готовимся к худшему.