Топ акций с высокими дивидендами (часть 2)

 

3️⃣Highwoods Properties

 

Инвестиционный фонд офисной недвижимости.

 

Постковидный период был не лучшим для сдачи в аренду офисной недвижимости, фин. показатели медленно, но неуклонно снижаются с пиков 2022 года. Но основной показатель – FFO на акцию – просядет на 11% по итогам 2023-2024 годов, тогда как котировки просели за 2 года на 46%. Кажется, что рынок перестарался на постоянных слухах о проблемах в коммерческой недвижимости. Без разбора продают все офисные REIT, а HIW – один из наиболее качественных и пережил без проблем и 2008 год, и 2020, оба периода без снижения дивидендов. И при текущих показателях дивиденды покрыты с большим запасом. 

 

Последний квартал 2023 года показал улучшение – был заключен самый высокий квартальный объём новых договоров аренды. Рост сдачи в аренду совпадает с периодом низкого ввода новых объектов из-за спада в строительстве в прошлые два года, поэтому сейчас на рынке формируется искусственный дефицит предложения, что  еще больше усиливает уверенность в долгосрочных перспективах, после восстановления экономики. 

 

Кроме того, у компании диверсифицированный пул клиентов, которые работают в таких отраслях, как финансы, юриспруденция, страхование, здравоохранение и технологии – эти сегменты составляют чуть более половины (52%) годового дохода HIW. 

 

⚡️ 10 крупнейших арендаторов #HIW приносят лишь 21% от общего дохода.

 

Сейчас заполняемость объектов составляет 88,7%, что является минимальным уровнем за 10 лет, но такое заполнение точно нельзя назвать катастрофическим. 

 

💰Сейчас компания предлагает своим акционерам ДД на уровне 8,1%. 

HIW стабильно выплачивает дивиденды 30 лет и с 2003 года только повышала выплаты. 

 

💸Payout ratio на уровне 50-60% от FFO, что говорит о возможности не только выплачивать, но и повышать дивиденды после снижения ставки ФРС.

 

🛡Безопасность фин показателей подтверждается кредитным рейтингом инвестиционного уровня BBB/Baa2 от S&P и Moody's.

 

Если ставку ФРС начнут снижать в середине года, то REIT и дивидендные истории попадут на радары инвесторов, которые постараются зафиксировать высокую дивидендную доходность. 

 

Highwoods Properties – это ставка против бесконечных обсуждений вокруг проблем в коммерческой недвижимости США, которые пока в действительности никак не сказались на офисных REIT. Потенциально после нормализации ситуации со ставкой котировки могут вернуться к 40$ за акцию. 

 

4️⃣TC Energy

 

🍁Канадская энергетическая компания, специализирующаяся на транспортировке нефти и газа. Строит и эксплуатирует сеть газопроводов протяженностью 93 700 км, по которым природный газ транспортируется из бассейнов снабжения к местным распределительным компаниям, электростанциям, промышленным объектам, экспортным терминалам СПГ и другим предприятиям.

 

#TRP перемещает 25% североамериканского природного газа и 20% сырой нефти западной Канады, снабжая нефтеперерабатывающие рынки США в Иллинойсе, Оклахоме, Техасе и на побережье Мексиканского залива США, и более 95% ее доходов поступает от долгосрочных контрактов с жёсткими условиями поставки, что гарантирует стабильные денежные потоки.

 

💸EBITDA компании растёт, начиная с 2000 года, и практически не имеет просадок, даже во времена кризиса доткомов, ипотечного, Ковид и других

🤑Дивиденды также растут с 2000 года c CAGR 7%

 

Сейчас компания сталкивается с проблемами реализации проекта Coastal GasLink. Но это технические трудности, которые всегда присутствуют в любом бизнесе.

 

🇲🇽Когда у диверсифицированной компании появляются сложности в одном месте – на помощь приходят успехи в другом. Сейчас у #TRP наблюдается устойчивый рост продаж в Мексике: EBITDA растёт на 14% г/г и загрузка электростанций Bruce Power и Alberta Power достигла 94% и 98% соответственно.

 

🛡Компания также имеет высокий кредитный рейтинг на уровне BBB+ от S&P

 

💪 89% непогашенной задолженности TRP удерживается по фиксированной ставке с очень длительным средним сроком погашения 18 лет и средней процентной ставкой 5%. Пока же мы видим надёжные дивиденды на уровне 6.8% ДД и payout ratio 88%.

 

Из представленного списка див компания TRP представляет самые низкие дивиденды, но это всё равно значительно выше текущей ставки ФРС и даёт инвесторам возможность зафиксировать высокую доходность на много лет вперёд. 

 

Компания очень консервативная, и быстро котировки расти не будут. Но сейчас ее можно купить близко ко дну, потенциал роста до справедливых отметок – 25% (50$ за акцию).