Смогут ли ЕС и США победить инляцию? 30.08.2022

​​ 💡 Смогут ли ЕС и США победить инляцию?

«Инфляционная лихорадка», как пишет Bloomberg, наконец подходит к концу. Экономический рост замедляется, а глобальные цены на продовольствие и коммодитиз снижаются. Так, пшеница с майских пиков подешевела к августу на 35%, кукуруза почти на 20%, медь на 30%, и т.д.

По итогам июля CPI (индекс цен потребителей, по сути инфляция) в США оказался ниже ожиданий – 8,5% против 8,7%, а базовый индекс 5,9% против 6,1% соответственно. Цены на бензин снизились на 7,7%, а на коммунальные услуги – на 3,6% всего за месяц, самое сильное снижение с 2009.

В связи с этим весьма оптимистичны прогнозы аналитиков, исходя из опросов Bloomberg. Если верить результатам, то пик инфляции в США уже пройден, в 2023 году уже начнётся уверенное снижение, и к 2024 CPI почти достигнет заветного таргета в 2%. Аналогична ситуация в Еврозоне и Канаде. Лишь в Британии пик в 12% ожидается только к началу 2023.

Один из важных факторов нормализации инфляции – укрепление доллара. DXY штурмует 20-летние максимумы, с начала лета рост на 9%. Благодаря этому дешевеет импорт – в июле впервые за 7 месяцев снизились импортные цены, на 1,4%. Соответственно сокращается себестоимость производства товаров и услуг, что влечёт и снижение инфляции.

Вопрос в том, как скоро ЦБ разных стран и, в частности, ФРС среагируют на нормализацию CPI и начнут снижение ставок. Судя по последним «ястребиным» комментариям Пауэлла и заявлениям других членов ФРС, даже при достижении цели в 2% ставки продержатся на высоких уровнях некоторое время. Как обычно, регулятор будет давить до тех пор, пока что-то «не сломается». Что-то прогнозировать очень сложно, но очевидно, что до середины 2023 года какое-либо смягчение ДКП маловероятно.